統(tǒng)上的公司治理被認(rèn)為是產(chǎn)生于公司制度下所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，公司治理是以解決事實上或法律上的內(nèi)部人控制為己任的機制。其在公司治理內(nèi)容上主要反映為所有者與經(jīng)營者之間的分權(quán)與制衡。而從經(jīng)濟學(xué)角度來看，在企業(yè)的投入——產(chǎn)出函數(shù)中，物質(zhì)資本和人力資本是兩種最為基本的構(gòu)成性生產(chǎn)要素。公司治理而這兩種資本在公司中恰為所有者與經(jīng)營者所擁有，兩者之間通過物質(zhì)資本與人力資本的交換與協(xié)調(diào)共同推動著公司的運作與發(fā)展。因此，有學(xué)者指出，公司治理現(xiàn)在國際上探討的公司治理事實上就是如何處理好這兩種資本之間的關(guān)系。在西方國家，貨幣資本被稱之為被動性資本，而人力資本則被稱為主動性資本。沒有人力資本的主動作用，貨幣資本是無法增值的。因此，人力資本在公司中是與貨幣資本具有對等地位的資本，而不僅僅是受雇傭的經(jīng)營者

在上述公司治理觀點之下，企業(yè)所有權(quán)的配置也應(yīng)當(dāng)被重新考慮。企業(yè)所有權(quán)既不單獨地屬于出資者，也不單獨地屬于經(jīng)營者；企業(yè)公司治理所有權(quán)的配置既不應(yīng)遵循“資本雇傭勞動”的邏輯，也不應(yīng)遵循“勞動雇傭資本”的邏輯。客觀上來，其取決于資本與勞動的對比關(guān)系，取決于兩者之間的談判能力。并且，這種談判能力并非一公司治理成不變而是存在不斷的發(fā)展變化。因此，可以稱為“談判博弈的動態(tài)演進”邏輯，決定企業(yè)所有權(quán)配置的根本性條件是要素所有者動態(tài)的“談判力”�；�金管理公司中也存在相應(yīng)的重復(fù)博弈和動態(tài)演進的企業(yè)所有權(quán)配置特征。然而，無論上述“談判力”如何變化和發(fā)展，公司治理的經(jīng)濟學(xué)分析都決定了在基金管理人的公司治理中，應(yīng)當(dāng)重新審視作為人力資本所有者的經(jīng)營層的治理機制和路徑，必須公司治理在一定程度上有效地滿足人力資本的客觀要求，以發(fā)揮其作用與價值。只是在滿足的程度上需要考慮物質(zhì)資本與人力資本之間的力量對比與博弈狀況而已。