股市可以通过加强刺激信息产生和汇总更广泛市场参与者的信息来提高资金配置效率。公司治理能会使得股市资本配置效率较低、市场稳定性较差和股市投资风险过高。2001年，中国著名经济学家吴敬琏就指出，中国股市为投机者操纵的“赌场”，投机者受政府这只“看得见的手”的误导，公司治理过度投资国有企业，股价脱离了基本面。因此，针对中国股票市场的资本配置效率，企业投资效率仍然相对较低这一事实，如何改善和提高股票市场的资本配置效率，如何提高企业投资效率成为亟待解决的问题。为什么会出现上述现象呢？本书认为，中国上市公司对于现金股利分配的不够重视，逐渐形成和强化了股票市场的各种投机动机和投机行为，弱化了股票市场配置资本的功能效率，可能是导致上市公司投资效率偏低的原因之一。

投资效率一直是公司治理研究领域重点关注的问题之一，大量文献从不同的视角分别进行了研究，并得出了一些有益的结论。例如，连玉君和苏治（2009）的研究认为，融资约束是影响上市公司投资效率的重要因素之一，融资约束使得上市公司的实际投资水平比最优的投资水平偏低20%～30%。姜付秀、伊志宏和苏飞等人（2009）通过检验沪深两市A股上市公司管理层的背景特征对上市公司过度投资的影响则发现，上市公司管理层的教育水平和管理层的平均年龄也是影响投资效率的两大因素。公司治理朱松和夏冬林（2010）则指出，稳健的会计政策有利于限制企业的过度投资，也是影响上市公司投资效率的重要因素。何源、白莹和文翘翘（2007）则发现，控股股东持股比例也会影响上市公司的投资效率，具体而言，控股股东持股比例越高的上市公司，其过度投资的趋势越弱，而且发债融资可以进一步抑制过度投资行为。。\