平安证券研究报告：盾安环境-002011-转型升级中的制冷行业龙头企业：投资要点  进军节能环保和新能源领域的制冷配件龙头企业 公司传统业务为制冷配件和制冷设备，与三花股份在冷配行业形成双寡头垄断 的格局，两家在截止阀和四通阀的市场份额已经达到70%。 公司积极拓展转型之路，逐步实现向节能环保和新能源业务的转型升级：在可 再生能源供热（冷）领域推行合同能源管理等商业模式，在核电领域实现从核 电空调设备供应商向核电暖通系统集成供应商的转型。  2012年可再生能源供热业务将出现爆发式增长 目前公司持有的可再生能源合同总额达到36.35亿元， 2011年、 2012年、 2013 年计划实施面积分别为 480 万平方米、1,660 万平方米、860 万平方米，可再 生能源业务将出现爆发式增长。  2012年多晶硅项目成为新的利润贡献点 公司多晶硅项目2010年初动工建设，已经于今年9月试生产，预计2012年、 2013年的产量将达到2000吨、2500吨。 估计2012年多晶硅市场价格将稳定在35美元左右，而公司的成本将逐步控制 在25-30美元，预计2012年公司多晶硅业务能贡献EPS 0.04元。  给予公司推荐的投资评级 预计公司 2011 年、2012 年全面摊薄后每股收益分别为 0.38 元、0.59 元，考 虑到公司传统业务稳健增长、节能环保业务进入爆发阶段、订单不断超预期、 多晶硅业务明后年进入业绩释放期等因素，给予公司“推荐”的投资评级。  风险提示：多晶硅价格下跌、可再生能源业务补贴不到位、 铜价波动的风险 .........