天相投顾研究报告：盾安环境-002011-余热利用项目进展顺利：2011年前三季度，公司实现营业收入37.55亿元，同比增长 40.01%；营业利润2.02亿元，同比下降13.6%；归属母公司 所有者净利润2.21亿元，同比增长37.85%；基本每股收益 0.30元/股。 公司前三季度毛利率基本维持稳定。2011年1-9月，公司综 合毛利率20.6%，小幅下降0.2个百分点。分季度看，公司第 三季度毛利率为21.1%，同比下降0.5个百分点。公司报告期 内毛利率基本维持稳定。 公司前三季度费用率有所提升。2011前三季度公司期间费用 率为14.3%， 同比提升2.7个百分点。 其中销售费用率为3.5%， 同比提升0.2个百分点。管理费用率为8.5%，同比提高1.2个 百分点。财务费用率为2.3%，同比提高1.2个百分点。 公司主营制冷配件产品以及制冷设备的生产和销售。制冷配 件主要包括制冷阀门、管路以及压缩机零部件等；制冷设备 不仅包括传统的整机、末端、热交换器等业务，还包括公司 新进入的可再生能源利用及冷链等新业务。 公司9月27日发布公告，子公司太原炬能为山西华亿源投资 建设余热利用项目，项目建设期6个月，预计2012年下半年 开始贡献收入。由武安热电收取供热费，拥有改造后项目节 省的水费，公司与山西华亿源分享实际节能效益的净利润。 公司享有前10年节能效益净利润的80%和后10年节能效益净 利润的50%的收益。公司相继签署热回收项目证明公司此项 业务得到了市场的认可，预计未来随着项目进入深入，将为 公司带来更多收益。 此外，公司的多晶硅项目进展顺利，预计年底公司多晶硅项......