利率與股價運動呈逆向變化是一種一般情形，有時也會發(fā)生偶然的同向變化,我們不能將此絕對化。在股市發(fā)展的歷史上，也有一些比較特殊的情形。當(dāng)形勢看好，股票行情暴漲的時候，利率的調(diào)整對股價的控制作用就不會很大。同樣,當(dāng)股市處于暴跌的時候，即使出現(xiàn)利率下降的調(diào)整政策，也可能會使股價回升乏力。美國在1978年就曾出現(xiàn)過利率和股票價格同時上升的情形。當(dāng)時出現(xiàn)這種異常現(xiàn)象主要有兩個原因:一是許多金融機構(gòu)對美國政府當(dāng)時維持美元在世界上的地位和控制通貨膨脹的能力抱有信心;二是當(dāng)時股票價格已經(jīng)下降到極低點，遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離了股票的實際價值，從而使大量的外國資金流向了美國股市，引起了股票價格上漲。在香港，1981年也曾出現(xiàn)過股價和利率水平同步回落的情形。當(dāng)然，這種利率和股票價格同時上升和同時回落的現(xiàn)象至今為止也還是比較

少見的。

 

  既然利率與股價運動呈逆向變化是- -種-般情形，那么投資者就應(yīng)密切關(guān)注利率的升降，并對利率的走向進行必要的預(yù)測，以便在利率變動之前，搶先- -步對股票買賣進行決策。