股利贴现模型（DDM, Dividend Discount Model）最早在1938年由Williams提出，股利贴现模型优缺点他认为股票价值等于持有者在公司经营期内预期能得到的股息收入按合适折现率计算的现值，这是公认最基本的估值模型。该模型股票现值表达为未来所有股利的贴现值。

 由于假定了资本利得是股票价值的一个组成部分，而股票在未来的出售价格依赖于该时期投资者对该股票红利支付的预测。因此，股利贴现模型并没有忽视资本利得因素，股利贴现模型仅仅考虑股票投资的红利支付。DDM模型说明，股票价格最终取决于持有股票时不断获得的预期现金流收入，股利贴现模型即最终取决于红利支付预期。此外，股利贴现模型还需要在不确定的未来年份中对每年的红利进行预测，因而直接使用DDM模型对股票估价的作用不是很大；为了便于实际应用，需要进一步简化股利贴现模型的假设前提。