中银国际研究报告：钢铁行业研究报告：钢铁评论周报：经济扶持政策有助于恢复市场信心：钢铁评论周报 经济扶持政策有助于恢复市场信心 上周(截至 2012年 6月 1日) 钢材现货市场长板材价格出现分化，长材价格 小幅上涨，而板材价格有小幅回落。库存方面，钢材社会总库存继续下降， 其中，螺纹、线材和热轧库存环比回落较明显。近期政府加快了基建投资项 目的审批速度，并且出台了一系列下游行业的消费利好政策，同时新兴产业 “十二五”规划也于 5月 30 日获得国务院通过，我们认为一系列利好政策 的出台将有利于钢材市场需求的恢复和信心的提振。但是从整体来看，钢市 整体情况仍然较弱，一方面整体投资增速和下游行业增速下移限制了钢材市 场需求，同时高温梅雨天气即将到来，而部分下游行业比如汽车等行业也将 进入需求淡季；另一方面，钢产量迅速增加导致市场供应压力增大，成本的 松动也使得成本对钢价的支撑减弱。综合来看，我们认为 6月钢价将有望企 稳，但上涨和下跌的空间都将受到限制。我们相对看好估值较低的优质龙头 股和拥有资源及地域优势的公司，这主要包括宝钢股份和新兴铸管；此外我 们也看好新兴产业“十二五”规划的相关受益公司，这主要包括钢研高纳。 支撑评级的要点  上周(截至 2012年 6月 1日) 钢材现货市场主流品种价格出现分化，环比 来看：螺纹钢和线材价格分别微幅上涨0.5%和0.2%，板材中，热轧、冷 轧和中厚板价格分别下跌0.3%、0.5%和1.3%。近期由于政府出台一系列 稳增长的宏观经济政策，钢材市场的信心得到一定提振，在期货价格明 显上涨的带动下建材现货价格有微幅上扬，但板材价格仍较疲弱。  上周国外铁矿石价格维持稳定，而国内铁矿石价格呈现回落，国内铁矿 石价格下跌1.8%。总体来看，钢铁市场疲态延续导致矿市难振，生产厂 效益不如人意以及资金压力偏大使得多数钢厂采购原材料仍然较为谨 慎。  上周建材出厂价出现分化，部分厂商小幅上调出厂价（10-40元/吨），其 他仍以小幅下调和平盘为主。板材出厂价政策仍以下调（50 元-250 元/ 吨）为主。上周河北钢铁集团和沙钢集团出台 6月上旬建材出厂价：河 钢唐承宣价格维持稳定，河钢邯钢的建材有 50-70 元/吨的下调；沙钢的 螺纹和线材分别维持稳定和有50元/吨的下调。  上周钢材社会总库存环比回落 1%：建材中螺纹钢和线材库存分别下降 1.2%和1.5%， 板材中热轧、 冷轧和中厚板库存分别下降1.3%、 0.5% 和0.8%。  近期政府加快了基建投资项目的审批速度，包括三大钢铁项目、机场公 路以及节能环保等在内的一系列项目集中获批。 同时，汽车和家电等行 业也于近期陆续出台了消费利好政策。我们认为这有利于钢材市场需求 的恢复和信心的提振，同时相关政策的执行力度以及资金支持将是决定 钢材需求增长的关键因素。  5 月 30 日国务院常务会议通过了《“十二五”国家战略性新兴产业发展规 划》，提出了七大战略性新兴产业（指节能环保产业、新一代信息技术 产业、生物产业、高端装备制造产业、新能源产业、新材料产业、新能 源汽车产业）的重点发展方向和主要任务。我们认为这将有利于相关新 兴产业用钢材尤其是涉及到新材料的高端特殊钢材行业的发展，相关受 益的公司主要包括钢研高纳（高温合金钢）、宝钢股份（高端汽车及装 备制造用钢）、大冶特钢（高端汽车、能源及装备制造用钢）、太钢不 锈（高端不锈钢）和久立特材（高端能源用钢）......