招商证券研究报告：农林牧渔行业研究报告：农林牧渔行业周报（2012.5.28~6.1）：需求低迷，继续配臵防御性的饲料板块：  价格综述:国际方面受欧洲债务危机重压影响，农产品市场再度出现普跌。国 内方面受外围市场和国内需求低迷影响，整体价格呈现弱势调整状态，小麦 价格重拾涨势，我们认为在内忧外患的影响下，这种弱势调整将延续。生猪 价格继续缓慢下跌寻底，仔猪价格出现加速下跌，显示补栏积极性大幅下滑， 鸡苗价格受种鸡产蛋率恢复以及补栏需求低迷影响，价格出现深度下跌。  上周重要公告：大康牧业：关于使用超募资金投资建设溆浦生猪生态专业养 殖村项目的公告。大康牧业：关于拟收购汇一食品有限公司部分资产的公告。 新希望：董事会会议通过《关于公司饲料、养殖、屠宰及肉制品加工等拟投 资项目的议案》  一周研究：《川鄂生猪行业草根调研纪要－猪价6-7月企稳筑底，8月迎来小 反弹》2012/5/25，我们认为今年的疫病主要集中在某些区域，并未全国蔓延， 疫情整体好于去年，进口量（含走私）高于去年，后期生猪供应充足，加上 近期消费低迷，我们认为6-7 月份猪价将处企稳筑底阶段，反弹时间可能推迟 到8月份，反弹高度有限，全年仍维持震荡向下调整的判断。  投资策略：近一月来肉、蛋、鱼价和粮食价格均出现下跌，说明终端需求低 迷已然传导到养殖、饲料环节，6月份农业板块的投资策略仍要偏向防御，需 要关注的是，1、外购仔猪养殖效益刚进入亏损，猪肉价格下跌局面暂缓，养 殖积极性仍较高；2、饲料特别是水产饲料进入产销旺季。短期顺序为猪饲料 的大北农、唐人神（猪饲料盈利水平维持高位、产品结构调整到位、成本压 力放缓、预计中报表现佳），水产饲料板块的海大集团、通威股份。海参价 格如我们预期持续走低，因此水产品板块建议关注资源禀赋较突出的獐子岛； 种子板块进入产销淡季，上半年业绩低于预期，建议关注长期品种隆平高科。  风险因素：进口猪肉对国内猪价的冲击......