長城證券研究報告：國電清新-002573-年報點評：盈利能力超群的環保先鋒：資建議： 預計 12-13 年營收增速分別為 20%、164%，對應 12-13年 EPS 分別 為 0.39 元、1.38 元；12-13PE為 45X、13X。公司基本面良好， 13 年業績爆發可期。維持 “推薦”評級。 要點：  業績略超出預期：國電清新（002573）發布年報，2011 年全年實 現營業收入 44.8 億，同比增長 39.7%；實現歸屬上市公司股東的 扣非凈利潤為 1.01 億，同比增長 61.7%；實現基本每股收益 0.44 元，略超出我們和市場預期。利潤分配方案為每 10 股轉增 10 股并 派發現金 0.9 元（含稅）  多種技術路線并重、運營與建造模式并行：11 年公司圍繞火電脫 硫環保主營業務，堅持多種技術路線并重，建造與運營業務兩種模 式并行，在火電脫硫、火電脫硝及鋼鐵冶煉行業脫硫環保等多個領 域，市場和業務取得重大突破，在技術方面持續改進與創新，在業 務形態上涵蓋 EPC、特許經營、BOT 等多種模式，主營業務實現快 速增長。其中脫硫建造收入實現 1.7 億，同比增長 167%，略高于 預期；脫硫運營收入實現 2.8 億，同比增長 8.5%，符合預期......