东方证券研究报告：安洁科技-002635-处于高速成长期的功能件公司：电子产品轻薄化、 提升功能件需求。 我们认为平板电脑未来两年将以70% 以上的年均复合增长率高速成长，智能手机2012年全球出货量同比增长 35%以上。同时预计年底随着ultrabook的放量，笔记本所需功能件份额 也将增多，电子阅读器也在高速成长中，2011年销量预计为2500万台。 这些电子产品的高速增长以及轻薄化的需求，使得功能件的市场潜力巨 大。 公司的核心竞争力是进入了品牌终端厂的直接供应体系。公司是专业的 消费电子产品功能性器件制造商， 主要为笔记本电脑和手机等品牌终端提 供功能性器件生产及相关服务，产品包括各类粘帖材料、绝缘材料、缓冲 材料、屏蔽材料、外观材料等。公司拥有一批稳定的优质客户群,目前已 经与苹果、惠普、摩托罗拉、华硕、索尼等多家笔记本终端和手机终端品 牌厂商建立了紧密的合作关系。通过与知名品牌厂商建立合作关系，公司 参与了新产品的研发过程， 并通过给品牌厂提交竞标设计方案来获得今后 量产的产品订单份额，由于公司直接与品牌厂定价，减少了中间环节，公 司可以享受较高的毛利率。