國際金融與債務危機的形成與演化是國際條件、債務危機由什么引起？宏觀環境與內在機制共同作用的結果。債務危機任何類型的國際金融與債務危機都有其產生與演化的微觀機制，短期內出現的包括房地產、股票、債券、特殊商品在內的資產價格大幅度下降與貶值引起，債務危機根本原因在于資產市場中存在的違約風險、債務危機投機活動以及信息不對稱導致的道德風險與逆向選擇。金融工具與金融衍生產品的過度創新和復雜化設計本身就包含著風險因素，加上金融衍生產品與金融交易復雜化、便利化過程中出現的收益與風險負擔不對稱性的擴大，非理性預期和過度投機活動的存在，進一步加劇了資產市場泡沫和風險，最終導致資產泡沫與金融危機。當然，美國次級住房抵押貸款市場制度安排的缺陷是多種因素共同作用的結果，無論是“天然違約風險”還是“天然借款風險”與“天然保險風險”，都是美國金融制度存在缺陷的反映，次貸危機與國際金融與債務危機的發生存在內在邏輯性。美國的次級住房抵押貸款市場制度安排存在著產生次貸危機和金融與債務危機的內在微觀激勵機制，如果這種內在激勵機制不能夠得到控制或者削弱，金融與債務危機在一定的國際與國內環境下還可能再次出現。如何有效防范和控制國際金融與債務危機對世界經濟帶來的風險與不確定性是世界各國共同面臨的問題，需要加強各國之間的貨幣金融合作，積極努力推動新的國際貨幣金融體系的構建與完善。

國際金融與債務危機產生與演化必須具備一定的國際資本流動條件。國際貨幣與金融環境變化直接影響到國際資本流動，國際資本流動與金融危機緊密相關。金融與債務危機首先是在一國或者少數國家出現，在一定的國際政治經濟環境下會向其他國家或者向全球所有國家擴散并最終形成國際金融與債務危機。國際金融與債務危機的發生與演化必須以要素和產品跨國流動為前提條件，產品與要素跨國流動構成國際金融與債務危機的國際環境。在資本規模報酬不變、資本規模報酬遞減與資本規模報酬遞增三種情景下，債務危機資本邊際收益率國際差異是資本跨國流動的市場動因。國際金融與債務危機是在一定的國際政治經濟環境下產生、發展與演化的引起，國際貨幣體系存在的固有缺陷是導致國際金融與債務危機產生的重要原因，但如果資本不能夠跨國流動，則金融與債務危機的國際傳播渠道將受到極大約束。如何預防、引導和有效控制國際資本流動，債務危機是預防與控制金融與債務危機跨國傳遞的關鍵。我國在面對國際金融與債務危機時，如何積極引導和有效管理國際資本流動成為學術界與決策層共同面對的重要課題。