证券的本质在于其具有可流转性，在于其可以合法、便利地交易转让；证券市场地位而权利证券化形式仅仅是实现其可流转功能的手段。这是证券市场地位证券区别于债权契约，区别于合同文件，区别于不动产证书，区别于其他非证券化财产权证书的根本性特征。可以说，证券反映的是市场化的资本关系，证券市场地位反映的是特定的财产权利交易关系；脱离了证券交易市场，脱离了证券交易制度，就不可能存在现代意义上的证券概念。

  从这个意义上说，在任何社会中，要想实现权利证券化的过程，要想利用证券这一工具的资本市场化功能，以实现市场经济关系的深层次发展，就必须健全和完善证券交易制度，就证券市场地位必须发展和完善证券交易市场。从我国目前的情况来看，证券交易市场仍处于初级发育阶段，可交易证券被限于狭窄的范围之内，人们所说的证券往往并不具有准确的含义。实际上，在此种非市场化条件下，大量定向募集股份有限公司所发行的股权证书与有限责任公司授予股东的资产权益证明并没有本质差别，而我国证券发行市场曾经尝试发行的记名式不可转让债券在性质上与定额存单和债权契约也并没有差别。允许此种有名而无实的“证券”利用证券发行市场将会起到误导投资人的作用，将会严重影响投资公众的投资信心，将会对我国证券市场的健康发展产生负面影响。证券市场有发行市场与交易市场之分，两者相互依存。从表面看，证券交易市场以证券发行市场为基础，但实质上，证券发行市场对证券交易市场有明显的依存性。证券市场地位交易市场的发展和供不应求创造着发行市场的需求；交易市场的价格水平决定着发行市场的一般价格水平和发行条件；交易市场的容量和流动性，决定着发行市场的基本规模。

  从世界各国证券市场的发展来看，证券交易市场往往具有广泛的含义，它证券市场地位既包括集中交易的证券交易所，如纽约证券交易所、东京证券交易所、伦敦证券交易所等；也包括证券市场地位仅对机构投资人开放的无形交易市场，例如全美证券商自动报价系统（NASDAQ）、英国证券商交易报价系统（SEAQ）等；还包括店头市场（OTC）等场外市场。此外，欧洲近年来发展迅速的债券交易系统和某些发展中国家近年来出现的国际金融市场也极为重要。这种多层次的证券交易市场为公募证券、私募证券、无记名证券、各种类型的债券和各种类型的交易方式提供了交易条件，对于地区繁荣提供了支持。