方正证券研究报告-开盘必读(精简版)： 操作策略： 对稳增长货币政策能落实的预期，对欧债危机能最终解决的乐观判断，上周大盘走出先扬后抑的震荡 反弹走势，两市总成交量的放大，表明有短线资金在大盘超跌后介入抄底，但个股活跃度逐渐弱化，热点 开始散乱、板块轮动太快是上周盘面主要特征，赚钱效应减弱将影响市场做多信心。从技术上看，上周大 盘站上 10 周、20 周均线之上，5 周均线对大盘形成一定压力，分时图技术指标显示，震荡整理还是大盘 主要运行态势，本周大盘上有 2400 点上方压力，下有半年线—2309 点间支撑。目前，内忧外患依旧是 A 股市场所要面对的问题，5 月 PMI 环比回落 2.9，下滑幅度之大远超市场预期，分项指数显示，国内经济 继续处于着陆过程，内外需严重不足，企业经营效率低下，去库存压力有增无减，特别是购进指数大幅回 落 10 个百分点，虽有利于 CPI 回落，但也使经济硬着陆风险加大；全球经济持续低迷，各国经济数据不 佳，美国就业数据低于预期，失业率从 8.1%升至 8.2%，欧债危机不但加剧且扩散，欧元区解体风险增大， 热钱加速从全球各经济体回流美国，美元强势特征明显，大宗商品价格走势有重现08 年迹象，风险厌恶 使避险资金流向黄金与高信用级债券，境外股市破位运行。一方面抑制经济下滑使稳增长政策预期加大， 另一方面产能过剩、资产泡沫的存在又制约政策释放空间，全球经济低迷、金融市场动荡，中国独木难撑， 政策的纠结本已使大盘处于两难境地，不断加码的多重扩容又使市场资金压力有增无减，周末八部委表示 适时启动国际板试点，国际板渐行渐近；有媒体报道，500 亿信贷资产证券化正式启动，未来大扩容对市 场心理压力不容忽视。周末境内外消息皆不利 A股市场，共振使短线大盘将考验半年线支撑，个股因估值 与消息而分化。操作上，在内外因素不明朗之际，注重资金安全，控制仓位，多看少动，重仓者逢高减持 近期涨幅过高股及垃圾股，轻仓者暂观望为主......