基差风险主要来源分析

日期：2022-06-14 11:13:47 来源：互联网

最常见的多头套保拿基差的情况是铁矿石。比如一家钢厂，基差风险现货铁矿石升水幅度特别大，期货铁矿石月月贴水，虚拟库存更加便宜，基差风险那么它去储备库存的时候，可以不备实体库存，直接在盘子上买虚拟库存。

钢厂月月都有采购计划，基差风险出来一个月计划，基差风险就在远期买一个月的虚拟库存，比如买50万吨，一张单子是100吨，基差风险那就做5 000张单子，下个月也做5 000张，一轮一轮过来。到了当月到现货市场去采购，然后平掉期货上的多单就行了，等于把所有的敞口全部封闭死�；罘缦兆钇鹇朐诼蛟对碌氖焙�，已经占到了便宜，这其实是多头在获取基差。那么，空头获取基差就是我们所谓的买现货抛期货的过程。在股票市场上，现在不存在期货的多头可以获取基差，因为没有做空机制去卖现货。所以导致我们市场的期现结构，比如中证500指数贴水贴了4.5%以上，年化收益率超过50%。为什么会出现这种情况？因为我们没有做空现货的工具，如果有做空现货的工具，那么空136万元的现货同时买一张中证500指数合约，一个月之后收益率就是4.5%，这个基差马上就会回来。

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基差风险是什么意思？
证券化中也使用利率衍生工具来对冲负债的基准指数上升过快超过了资产基准指数的利率场景�；罘缦帐鞘裁匆馑�？这种指数错配叫作基差风险（basis risk）。信托的债券持有人的利息负债，受限于信用增进，其数额是不超过担保品所产生的利息的�；罘缦杖笨诳梢酝ü恃苌ぞ呓薪灰椎姆绞嚼醇跚嵬蹲收叩姆缦�。......

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