相比之下，美国最早的股份制商业银行——马萨诸塞银行和纽约银行，股份制商业银行有哪些？在州层级组建并获得经营特许（均为1784年），比英国相应早了数十年。1830年代，股份制商业银行州发放特许的条件放宽，股份制商业银行迎来了“自由银行时代”（1837—1862），此时银行业快速增长，股份制商业银行经州特许设立的银行发行的五花八门的纸币四散开来。1863年和1864年通过的法律允许在联邦层级发放银行经营特许，为形成全国统一的货币创造了条件。

“国家银行时代”（1863—1913）见证了如今美国双重体系的萌生，联邦特许银行和州特许银行同生共存。失去发行银行纸币的权力后，州特许银行依靠扩大吸储，股份制商业银行以及对其资本要求普遍低于联邦特许银行的优势得以生存。在多数州的银行业务领域中，联邦特许银行和大多数州特许银行都需要对其负债承担双倍、三倍甚至无限责任。在双倍责任要求下，股份制商业银行倒闭银行的股东可能不仅会损失初始投资，还要再承担一笔与其初始投资金额相当的损失。在三倍或无限责任要求下，经营失败时股东面临的风险损失更大。这样的规定旨在给银行的冒险行为设一道闸，但在国家银行时代仍然发生了一系列银行危机和金融危机。最严重的一次是1907年大恐慌，它催生了联邦特许的中央银行，股份制商业银行该行可以在发生银行危机时作为最终贷款人。1913年通过的法律构建起当今的美国联邦储备体系