在宏观经济运行分析中，宏观经济分析包括哪些内容?从宏观经济运行对证券市场的影响和宏观经济变动与证券市场波动的关系层面来展开分析：1．宏观经济运行对证券市场的影响证券市场素有“经济晴雨表”之称，它是宏观经济的先行指标；另一方面，宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势。宏观经济因素是影响证券市场长期走势的唯一因素。宏观经济运行对证券市场的影响通常通过以下途径实现：居民收入水平、投资者对股价的预期、资金成本、企业经济效益。

在宏观经济中，GDP变动、经济周期变动、通货变动都能引起证券市场的波动。（1）GDP变动：国内生产总值（GDP）是一国经济成就的根本反映，从长期看，在宏观经济上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下，股票平均价格的变动与GDP的变化趋势是相吻合的。（2）经济周期变动：经济周期是一个连续不断的过程，表现为扩张和收缩的交替出现，证券市场综合了人们对于经济形势的预期，这种预期较全面地反映了人们对经济发展过程中表现出的有关信息的切身感受，因而宏观经济会表现出证券市场的波动必定领先于宏观经济波动的实际表现。