伯利-米恩斯與德姆塞茨等認為，規模因素細分公司規模與股權集中度成反向相關的關系，即公司規模越大，股權細分越分散；而公司規模越小，股權規模因素越集中。[插圖]國內外現有的相關研究也支持這種觀點。但根據本書的統計結果發現，我國的民營上市公司其公司規模與股權集中度沒有表現出明顯的細分相關性。公司規模與股權集中度的規模因素統計分析中已經指出，以TOP1指標衡量，資產規模在80～90億元的民營上市公司，股權集中度最高達到47.28%；其次是資產規模在100億元以上的民營上市公司，其股權集中度達到42.16%。而當資產規模在60～70億元時，股權集中度最低為22.23%；其次為90～100億元，股權集中度為27.97%。可見，我國民營上市公司細分的股權集中度并沒有隨著公司規模的擴大而分散化，反而是在規模較大的區間如80～90億元以及100億元以上，公司的股權集中度越高。伯利-米恩斯與德姆塞茨等認為，公司規模與股權集中度成反向相關的關系，即公司規模越大，股權越分散；而公司規模越小，股權越集中。國內外現有的相關研究也支持這種觀點。

其中可能的原因是，由于民營企業屬于私有產權，不論企業規模多大，為了保護產權的安全、免受惡意收購的侵害，而傾向于持有較高比例股權，以保證私有產權的安全。雖然縱向來看，我國民營上市公司的規模在逐步擴大，但與國有上市公司及國外上市公司橫向比較而言，其規模因素規模還比較小。以2009年發布的中國企業500強名單看，進入其中的民營企業不多，而進入世界500強的民營企業則寥寥無幾。因此，從這方面看，我國民營上市公司細分的規模還沒有發展到與股權集中度有規律的反向相關階段。