内容提要：期权市场是世界上最具有活力和变化的市场之一，奇异期权策略是什么?规避风险和赢利的需求不断推动各种结构特殊、性质各异的奇异期权的产生。本章我们将对这些奇异期权的性质、构造及运用作初步的探讨。

我们学习的主要是标准的欧式或美式期权，奇异期权策略比这些常规期权更复杂的期权常常被叫做奇异期权（Exotic Options），它们的特点是没有标准的形式，奇异期权策略例如执行价格不是一个确定的数，而是一段时间内标的资产的平均价格；或是在有效期内，如果标的资产价格超过一定界限，期权就作废；等等。大多数的奇异期权都是在场外市场进行交易的，奇异期权策略往往是金融机构根据客户的具体需求开发出来的，或者是嵌入结构性金融产品中以增加结构性产品的吸引力，其灵活性和多样性是常规期权所不能比拟的。但是相应地，正是由于奇异期权策略其灵活性和多样性，奇异期权的定价和保值通常也更加困难。由于奇异期权的多样性，要对它们进行完全的描述是不可能的。在此我们奇异期权策略只能简要介绍一些常见的奇异期权。考虑到很多奇异期权的定价都需要很复杂的数学知识，所以我们的重点仅放在这些奇异期权的性质、构造及运用上。