在發達經濟體中，多數信貸被用于為購買現存資產融資，信貸融資優缺點特別是為購買房地產融資優缺點。這類信貸并不必然會成比例地影響人們對當期產品和服務的需求，這些信貸融資需求是國民收入的組成部分。因此，這類信貸完全有可能過度擴張，進而導致危機優缺點，同時卻不引發通脹，也不為經濟增長所必需。這種可能性在凱恩斯的《貨幣論》一書中有所闡述。

凱恩斯關注的是“貨幣”的各種不同用途，但由于多數貨幣都來源于私人的信貸創造，其見解信貸融資同樣適用于不同類型的信貸所產生的影響。凱恩斯區分了兩種不同的交易：一種是購買當期產品和服務的交易。產品和服務的價值是“當期產出的貨幣價值（名義GDP）的函數，這個信貸融資函數相當穩定”。另一種是“資本品或商品的投機性交易”或純粹的“金融交易”優缺點。這類交易的價值“與當期的產出率沒有明確關系”；“交易的資本品價格水平與消費品截然不同”。因此，為購買存量資本品融資的信貸擴張可能與當期名義需求增長無關，信貸融資由信貸供給驅動的資本品價格水平可能明顯背離當期產品和服務的價格水平。