金融創新名詞解釋影子銀行的興起也離不開金融制度的演變。20世紀70年代不僅是金融創新的開始，金融創新也是國際金融體系進入金融深化的里程碑。隨著布雷頓森林體系的崩潰，以發達國家為起點，金融自由化的理念和多項措施在諸多發展中國家開始推行，當今的新興經濟體多是從此時開始推行利率市場化、金融市場自由化和資本項目開放的。金融深化給商業銀行的生存帶來了根本性沖擊，使其直接面對利率風險、匯率風險和市場風險。商業銀行傳統經營模式和贏利模式不斷被突破，經營邊界也變得日益模糊，作為貨幣政策傳導的核心中介地位在金融市場發展的沖擊下不斷下降。

金融深化對商業銀行的第一波沖擊來自非銀行金融機構。大量的非銀行金融機構在激烈的市場競爭中突破主營業務，依托金融創新技術和工具介入非主營業務，金融創新與商業銀行等金融機構展開競爭。隨著金融領域在全球范圍進一步深化，非金融類機構依托自身的資金優勢、專業化優勢、網絡信息技術和監管制度的真空等因素，開始觸及金融領域。由此，非銀行金融機構和非金融機構均在金融深化的背景下介入傳統的金融領域，形成了規模龐大、在金融體系中舉足輕重的影子銀行體系。在金融創新的推動下，金融創新新的金融產品和金融工具不斷推出，并且呈現越來越復雜的趨勢；金融體制也進一步自由化。在經濟繁榮的形勢下，金融機構呈現出資產規模擴大、風險資產減少、金融創新交易成本降低、交易效率提高的特點，因而得到美聯儲和其他監管機構的肯定和支持，放松了對證券化和高杠桿率的監控。截至2007年次貸危機前，美國五大投資銀行的杠桿率平均達到了40∶1，金融創新房地美和房利美的杠桿率甚至高達75∶1，進一步加快了影子銀行的發展。