债券持仓分析,债券持仓余额“债券通”启动后，中国银行间债券市场的境外投资者债券持仓稳步上升。债券持仓境外投资者在中国银行间债券市场持有的债券存量[插图]在“债券通”启动后15个月内翻了一倍，由2017年6月底的8425亿元升至2018年9月底的16890亿元。债券持仓期内的境外投资者持仓增加净额相较“债券通”启动前的年度增幅上升达5倍之多[插图]。然而，由于内地债券市场规模庞大（2018年9月底中国银行间债券市场总值69.9万亿元），故境外投资者于中国银行间债券市场的中国债券持仓占比仅由2017年6月底的1.46%微升至2018年9月底的2.42%。

香港交易所的旗舰人民币衍生产品——美元兑人民币（香港）期货，备受环球投资者欢迎，债券持仓可满足他们对人民币货币风险管理的需要。债券持仓随着人民币汇率波动增加，美元兑人民币（香港）期货合约的成交量亦呈上升趋势，2018年8月6日更创出22105张合约的新高纪录，而未平仓合约则随人民币汇率走势而浮动。