形态流派的理论基础就是道氏理论。查尔斯·亨利·道是纽约道·琼斯金融新闻服务公司的创始人之一，形态流派他在1900年到1902年间，写了很多股市评论文章，形态流派讨论股票投机方法，后人将其逐步总结归纳为“道氏理论”。形态流派的主要分析方法是根据价格在过去一段时间走过的轨迹图形来预测股票价格未来趋势，其基本的前提假设是历史总会重演。

股票价格走过的形态是市场行为的重要表现，是各种信息作用于股票市场之后的综合结果。从股票价格的历史走势分析中，形态流派投资者可以判断出当前股市所处的位置和阶段，推测出股票市场所处的过程是突破、反转还是中途整理，是原始形态还是次级形态，并由此形态流派做出合理的投资决策。著名的股票价格形态有M顶、圆弧顶、V形底、W底、旗形、楔形、岛形、三角形等。形态流派的研究对象是一个较长时段内的一组连续的股价走势特征，因此视角更宏观。形态流派的分析方法因简单、直观且不复杂，在我国同样被投资者广泛应用，但在运用中的创新略显不足，其发展始终并未超出原有的理论架构。