股市的走势，短期看市场情绪，中期看利率，长期看经济，为什么叫牛市和熊市？所以能够影响股市牛市和熊市的最大原因就是经济发展规律。人们都说股市是国民经济的晴雨表。牛市和熊市股票市场是整个国民经济的重要组成部分，它既在宏观经济的大环境中发展，又服务于宏观经济的发展。

从长期来看，股市的运行变化与宏观经济的发展变化应当是一致的。经济周期决定股市周期，牛市和熊市股市周期的变化反映了经济周期的变动。所以经济发展周期对股市牛熊起着决定性的作用。每个国家都是一个经济体，一个经济体的发展规模受制于经济政策、经济体制、人口结构、牛市和熊市资源状况等因素。这些牛市和熊市因素每年变化很小，或许以10年的单位长度去观察它们，才会发现有些明显的变化。所以，牛市和熊市经济增长率长期而言是相当稳定的。衡量经济增长的最佳指标是国内生产总值（GDP），它牛市和熊市反映了一国（或地区）的经济实力和市场规模。中国经济近30年都保持超高速发展，绝大多数年份里GDP增长都保持在6%～14%，年均增长近10%。长周期的GDP年均增长也是长期经济增长的中枢，这中枢也代表长周期经济增长的趋势。