現金流量成為公司價值衡量尺度的原因是什么

日期：2023-04-26 16:11:42 來源：互聯網

隨著經濟活動與金融活動的不斷發展，兩者的關系日益密切，出現了由經濟貨幣化向經濟金融化過渡的趨勢。公司管理當局所控制的資源已不僅僅是實物性資產，往往更多地體現為證券化的資產和負債，如股票和債券。證券市場的發展為許多公司實現直接融資提供了可能。股權投資人和債券投資人成為公司資產索償權的持有人。公司管理者對公司管理的關注已經遠離了生產和經營過程而轉移到了公司各種金融資產的市場價值上。

隨著投資者數量的日益增多，上市公司的經營行為和理財行為迅速在公司股票價格上得到體現�？茖W合理的管理行為會提高公司的股票價格，低劣不合理的管理行為會降低公司的股票價格。公司股票價格的變化直接導致了投資者( 既包括股權資本投資者,也包括債權資本者)投資財富的增減。人們將公司價值理解為對公司的投資價值,投資獲利水平不是取決于公司在以往時期里所獲得的收益，而是取決于公司在未來時期里可能獲得的收益( 現金流量)。“購買股票就是購買公司的未來”已經成為業內人士的共識,公司的可持續性發展成了投資者和公司管理者所關心的核心問題。

經濟金融化在奇跡般地提高了整個經濟系統流動性的同時，也帶來了不容忽視的風險。它可以在一夜之間給人們帶來巨額財富，同時也可以使億萬資產頃刻間化為烏有。對公司風險的界定、度量及控制已經成為一個極其關鍵的要素。公司要想求得長遠發展，必須在風險與收益之間進行科學的權衡。由于風險因素的加入，使人們逐漸意識到利潤最大化已經不再是公司的最終目標，現金流量成為公司價值的衡量尺度。這個時期折現現金流量法的評估思想獲得了普遍的認可，但在具體操作上，預期現金流量和公司可持續發展年限的確定以及折現率的選擇還存在很大問題。

證券財務分析相關閱讀

如何有效管理現金流才能使其價值最大化
簡單地運用這些普通的管理辦法可能并不需要什么現金流的知識，因而它們并不是完全意義上的現金流管理，雖然這些管理方法也是現金流管理的重要組成部分。真正意義上的現金流管理是有計劃地管理現金，......

如何并購效果進行價值評估
評估企業集團自我價值。確定本企業集團的價值是公司實施并購的基礎，在整個并購過程中地位十分重要。沒有對自身價值的評估，就無法評價不同的并購策略給企業集團帶來的價值有多大，也就無法制訂適當的并購策略......

績效評價體系是什么？集中體現企業價值
績效評價體系是管理部門進行管理的重要工具，對其進行恰當的選擇和正確的實施有助于價值創造活動的開展。績效評價指標體系應該與企業價值相關，集中體現企業價值......

如何優化公司的價值鏈?業務流程重組，戰略性
如何優化公司的價值鏈呢?首先要清楚以下問題:哪些價值流程能增加價值,哪些流程會造成價值損失。哪些流程能取得更大價值的財務或其他數量化的杠桿。哪些流程能為持續價值創造提供最佳機會,然后尋求優化方案......

什么是價值鏈分析法？價值鏈始于客戶，終于
價值鏈分析法是美國哈佛大學教授邁克爾●波特提出來的，是一種確定公司競爭優勢及尋找競爭方法以增強公司實力的基本工具。價值鏈始于客戶，終于客戶。......