外匯風(fēng)險(xiǎn)如何控制?外匯風(fēng)險(xiǎn)概念假設(shè)墨西哥是一家美國公司的主要出口市場。外匯風(fēng)險(xiǎn)再假設(shè)像1994年12月那樣，墨西哥比索兌美元大幅貶值。比索貶值意味著該美國公司的產(chǎn)品在墨西哥市場會因定價過高而無人問津，外匯風(fēng)險(xiǎn)原因是隨著比索的貶值，外匯風(fēng)險(xiǎn)從美國進(jìn)口的商品的比索價格將上升。如果印度尼西亞、泰國和韓國是該美國公司的主要出口市場，那么在隨后發(fā)生于1997年的亞洲貨幣危機(jī)中，該美國公司也會面臨同樣的困境。

在一體化金融市場上，個人或家庭也面臨著匯率變化的風(fēng)險(xiǎn)。例如，自加入歐元區(qū)以來，外匯風(fēng)險(xiǎn)許多匈牙利人通過借入的歐元或瑞士法郎來購買住宅。起初，因?yàn)楹苋菀撰@得低利率的外幣抵押貸款，所以匈牙利人的借款熱情很高。不過，在最近全球金融危機(jī)期間，當(dāng)匈牙利貨幣福林兌歐元與瑞士法郎出現(xiàn)貶值后，用福林支付的抵押貸款金額開始直線上有可能遭遇外匯風(fēng)險(xiǎn)（foreign exchange risk）。相反，外匯風(fēng)險(xiǎn)如果完全從事國內(nèi)交易，通常就不會遇到外匯風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，諸如美元、日元、英鎊、歐元等主要貨幣匯率都在波動，而且趨勢不可預(yù)測。外匯風(fēng)險(xiǎn)自20世紀(jì)70年代固定匯率制被廢除以來，情況就一直如此。如圖1-1所示，自1973年以來，匯率波動開始加劇。匯率變化的不確定性對消費(fèi)、生產(chǎn)、投資等全部主要經(jīng)濟(jì)活動有著普遍而深入的影響。