用股票鎖定比理論進(jìn)行研究有什么意義

 

   公式(4.4)給出了估計(jì)股票鎖定比的理論公式,我們將應(yīng)用公式(4.4)來(lái)研究股票的鎖定比與股票的成交量以及股票的價(jià)格之間的關(guān)系。結(jié)合股票的鎖定比研究股票的量?jī)r(jià)規(guī)律是一種新的研究方式，正是由于這種研究方式是以前所沒(méi)有的,所以無(wú)論是研究的方法還是對(duì)問(wèn)題的闡述或者所提出的觀點(diǎn)都不可避免地存在著不全面性,甚至在某些部分會(huì)出現(xiàn)錯(cuò)誤,但我們相信用股價(jià)塑性模型可以對(duì)股票的鎖定量進(jìn)行定性的和定量的分析，并且相信這種理論分析的結(jié)果能夠幫助我們找到可以指導(dǎo)投資的成功的應(yīng)用模式。

 

   不同時(shí)間段股票的鎖定比的變化更有意義

 

   從理論上說(shuō)，每一只股票在某個(gè)時(shí)刻的鎖定比是無(wú)法知道的，即使你有能力調(diào)查每一位持有某  只股票的投資者,可以假設(shè)每一位受調(diào)查的投資者都說(shuō)實(shí)話,恐怕也無(wú)法統(tǒng)計(jì)出真實(shí)的鎖定量。因?yàn)榭赡苣惩顿Y者聲明被鎖定的股票因?yàn)槟硞�(gè)你認(rèn)為與該股票無(wú)關(guān)的信息的出現(xiàn)而被拋出,或者可能某投資者聲明未被鎖定的股票卻被長(zhǎng)期持有。

 

   我們說(shuō)某股票的鎖定比高的意思是該股票的量?jī)r(jià)特性更像一 只流通股數(shù)量較它的實(shí)際流通股數(shù)量更小一些的股票;同樣地，我們說(shuō)某股票的鎖定比低的意思是該股票的量?jī)r(jià)特性更像一只流通量相對(duì)較大的股票。或者說(shuō)我們估計(jì)股票的鎖定比主要考察不同時(shí)間段的鎖定比的變化和相對(duì)的大小關(guān)系，鎖定比的數(shù)值的大小更多地是具有比較的意義。例如我們考察某股票市場(chǎng)的某兩只股票,它們各自的可流通股數(shù)量是很不同的,若在某時(shí)間段內(nèi)兩只股票的量?jī)r(jià)關(guān)系非常相似，即是說(shuō)在每一個(gè)相同的時(shí)間點(diǎn)上股票的成交量和股價(jià)的漲跌幅都非常相近，我們當(dāng)然認(rèn)為在未來(lái)短時(shí)間內(nèi)在相同成交量的配合下股價(jià)的變動(dòng)也會(huì)是高度一致的 。更進(jìn)一步認(rèn)為在扣除各自被鎖定的股票后，兩只股票的實(shí)際可流通股的數(shù)量非常接近也是合理的，這就意味著流通盤(pán)大的股票的被鎖定股數(shù)量一定多于流通盤(pán)小的股票的被鎖定股數(shù)量。

 

   我們可以從兩個(gè)方面來(lái)考察用股價(jià)塑性模型所估計(jì)出的股票的鎖定量,一種方法是利用可以查到的某股票某一段時(shí)間的不同投資者的持股數(shù)量以及是否被鎖定，進(jìn)而考察用股價(jià)塑性模型所估計(jì)出的股票的鎖定量的合理性。第二種方法是從投資者的行為規(guī)律出發(fā),結(jié)合經(jīng)濟(jì)學(xué)理論以及股票市場(chǎng)中股價(jià)的變動(dòng)規(guī)律來(lái)判斷股價(jià)塑性模型所估計(jì)出的股票鎖定量的合理性。當(dāng)然，鎖定比的異常變化也必須給出合理的和細(xì)致的解釋。