過去20年，說起投資，大家的第一反應都是房地產，這成了中國一個特色。從全球來看，沒有一個成熟的市場化國家像我們一樣，股市結構把買房當成主要的投資手段。我們可以看一個數據，2018年中國家庭資產中房產占比高達77.7%，遠高于美國的34.6%。而股票在家庭總資產中占比僅為8.1%，股市結構即便加上和股票相關的基金、信托等金融產品，這個數字也遠遠低于美國。那么問題來了，是我們的投資方式太初級還是他們的資產結構不合理？股市結構答案顯然是前者。房子是用來住的，現在卻成了老百姓的主要投資工具，這是特定歷史階段產生的特定問題。伴隨著經濟和社會的發展，房子必然會逐步退出投資的歷史舞臺，而以股票為核心的金融資產會成為老百姓的主要投資方式。如果說過去20年是房地產造富的時代，未來20年將是股權造富的時代。房子是死的，股票是活的。毫不夸張地說，股票才是最重要的投資品，沒有之一。

我們先來重新認識一下股票這個資產。說起來，股票大家都很熟悉，就是一種由股份公司發行的所有權憑證。你買了一家公司的股票，從原則上來講你也是這家公司的主人之一了。作為主人，你可以享有一系列綜合權利，比如參加股東大會、投票表決、參與公司的重大決策，收取上市公司的利潤分紅或者享受股票價格上漲的收益，等等。在A股市場上，股市結構大部分普通投資者可能只享受了分享股票差價的權利，但其實股票的其他權利也很重要，甚至更加重要。第一個權利是在A股市場被很多人忽略的分紅權。投資股票最終投資的是公司，投資公司是為了分享公司的利潤分紅，也就是我們常說的股息。從數據來看，A股市場能夠持續分紅的公司很少。我們統計了2020年之前上市的公司，其中竟然有10多家公司從來沒有分過紅。這有多種原因：一是A股市場上市公司的盈利水平參差不齊，很多公司總體來看是虧損的；二是很多上市公司是國企；三是一些新興上市公司處于成長期，它們股市結構更傾向于把利潤再投資。這導致很多投資者炒股從來不考慮分紅這個問題，而是只依靠股價的上漲賺錢，很容易形成短線投機思維，不愿意耐心持有，這是不合理的。A股市場很多優質公司的股息分紅是很高的，比如格力、上汽這幾年的平均股息率都在6%左右。也就是說，不管股價怎么波動，你每年可以比較確定地拿到6%左右的收益，再加上股價的上漲，收益是很可觀的。當然，分紅不一定是以現金的形式，有時會折算成股票派送給你，等于增加了持股的數量。高股息是價值投資重要的護城河。第二個權利是參與公司管理決策。當你持股達到一定比例，就有機會參與公司的經營管理。一般來說，普通投資者不會考慮這個問題，考慮這個問題的主要是機構投資者。如果機構投資者的投資涉及控股權和董事會構成的變化，也會影響公司前景，從而間接影響公司的股價。比如前幾年轟轟烈烈的寶萬之爭，寶能系增持萬科股票，最終引發了萬科內部大洗牌，也讓萬科的股價在短期內大起大落，讓不少投資者損失慘重。為什么要給大家介紹這些看似基礎的概念呢？其實就是想告訴大家一個道理，股票絕不只是你交易軟件中那個跳來跳去的虛擬數字，還是一份實實在在的股東權利。股票不是用來炒的，而是用來支持實體經濟的。盡管由于各種主客觀因素，A股市場在很多時候背離了支持實體經濟的初心和本原，但隨著資本市場改革的推進，未來股票一定會成為最重要的資產選擇，因為它有著無可比擬的優勢。