在金融投資市場中,不管是投資者、保值者或投機者都是市場的主要參與者,都是不可缺少的市場的運作不能沒有投機者,否則,市場就變成死水一潭。而市場的發展則需要更多的投資者、保值者、投機者及所有市場的參與者。因而投機者的存在不僅是合理的,而且在金融市場中具有特殊的地位。

   (1)市場風險的勇敢承擔者

   各類投資市場(其他市場也如此)中,價格波動是導致市場參與者遭受損失的直接原因,如果某一參與者處于超買狀態(一般稱為多頭),則價格下降將使其遭受損失;如果該投資者處于超賣狀態(一 般稱空頭),則價格上升將同樣使其遭受損失.這種損失可能是帳面上的,如股票投資時購買股票的價格低于目前的市場價格;

   也可能是現實的，如期貨的買入價低于市場價格。投資者一般盡可能規避風險,特別在大的風險到來時退出市場。但是,投機者卻是風險的承擔者,他提供風險資金,并且承接投資者或保值者傳遞的風險。投機者往往與投資者或套期保值者進行對稱交易,為投資者或套期保值者的投資或套期保值等提供便利。這并不是因為投機者把危險留給自己,把錢送給人家,能夠在充滿風險的投資市場生存并且發展的投機家,是絕頂聰明的大贏家。他們試圖把握市場的每一個變化,捕捉每一個獲利的機會。他們不懼怕風險,在市場發生劇烈波動時,仍能冷靜地分析、認識市場。套期保值者是最怕風險的,這并不表明這類參與者生性懦弱、膽小怕事,而是這類參與者的經營重點在其他行業,他們無暇去研究金融投資市場的波動規律,而僅僅希望借此為他們鎖定成本。他們在把風險轉移出去的時候,把獲利的機會也拱手讓與了他人。投資者眷眼于長期的利益,并不為市場波動帶來的微小利潤所動,甚至犧牲眼前的利潤以爭取長遠的、更大的利益。由于投資者具有一定的抗風險能力,所以,也能夠在一定時間內捕捉到獲利的機會金融市場某些品種本身具有較強的增值能力,如房地產業,在通貨膨脹的作用下樓宇的價格會自然上升,對長期投資者來說,是有較大獲利機會的。這樣，短期內的、由市場波動所帶來的獲利機會也就讓與了投機者.投機者在捕捉短期獲利機會時,也就不得不面對市場的風險。

   (2)市場運作的推動者

   在絕大多數時期,金融市場的大門總是摩肩接踵,人流進進出出,有投資者、保值者、投機者以及其他的市場參與者其中數量最多、進出最頻繁的往往是投機者,一旦發現有利可圖就蜂擁而至，當操作結束則悄悄撤走,來來去去、進進出出,樂此不疲.保值者一旦入場,在沒到期限以前常常并不急于撤走,而投資者在未達到目的以前也并不輕舉妄動。保值者、投資者在進入市場時,并不是互相約好一起來、一起走。當金融市場的參與者全部是上述兩種人時，由于他們在市場中的部位較為穩定,這就使其他的保值者、投資者想入市時沒有了機會。因此,金融市場的容量要足夠大,以便為未來的投資者等提供交易的空間,而這個空間又不能“空著”等待未來的投資者等,這部分空間就由投機者來填空.新的投資者進入市場時,可以從打算撤走的投機者手中接過“接力棒”。相反,當已入市的投資者想退出市場時,又可以把“接力棒”交給想入市的投機者。從而使市場保持正常運作,不至于因投資者、保值者進出市場少而使市場交易停頓。不僅如此,投機者頻繁變換籌碼,進出市場,這就大大增加了市場的交易量,從而使市場能有效地運作。

   (3)市場價格的平抑者或擾亂者

   一般意義 上說,投機者常常去尋覓市場價格的差異,這種差異可以是即期價格或未來價格的差異,也可以是這個市場的價格與那個市場的價格差異,這里指同一品種而言。此外,還可以從一個品種的價格與另一個相關品種的價格差異中去尋找獲利的機會。在某一金融市場上,當投機者發現一個品種的市價過低時就會大量買入，從而逐步抬高這一交易品種的市場價格;當某一 交易品種市場價格過高,投機者又會大量賣出打壓這一品種的市場。金融市場上的價格雖然起伏不定,但是總受到相反方向的市場壓力,使之在矛盾運動中達到平衡。

   這就是所謂的“弗里德曼命題”。弗里德曼認為,除非所有的投機者都采取高價買進低價賣出的拙劣方式,否則投機只會減少價格的波動幅度而不是相反。因為低水平的投機者會被逐步淘汰,剩下的具有較高預測能力和判斷力的投機者會在價格低下時通過買進增加需求，刺激價格上漲;而在價格較高時通過賣出增加供應，迫使價格下跌，以保持市場價格的穩定。但是,在一些特殊情況下,勇敢而冷靜的投機者也會失去理智,適度的投機操作也會被惡性“炒作”所取代。70年代,在美國排列第十二位的富蘭克林國民銀行上半年因外匯投機而損失4,580萬美元，下半年該銀行馬上面臨15億美元的擠兌,最終只得倒閉。90 年代英國的巴林銀行“炒作”日經225種股票指數期貨(日本股票的平均股價期貨),由于日本阪神地震的意外事件致使股價一路 下滑,造成巨額虧損,結果被荷蘭的國際企業收購。惡性投機斷送了一家家歷史悠久、資信程度很高、資金雄厚的著名銀行。與此同時,惡性投機、過度“炒作”又引起一場金融市場的危機。1995年2月巴林銀行因投機失敗導致破產的消息在市場傳開后,引起全球股市極度恐慌，日本股市一開盤即告大跌，下午日經平均股價已跌至1666. 83 8元,為1993年12月以來的最低點。與此同時，亞洲、歐洲股市也全面告跌。

惡性投機有時帶來極大的危害,但也不能就此全盤否定投機。

   從經濟學的角度講,投機是一種建立在心理預期基礎之上的、通過主動承擔風險以獲利的理性行為。投機活動增加或提高有價證券(股票.債券等)、金融期貨期權合約等等的流動性,使各類交易能更頻繁、更順利進行,使市場能更有效率地發揮其應有的職能投機,在金融市場中的地位是不可替代的。