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风险控制措施

日期:2019-08-21 13:50:28 来源:互联网
    风险控制措施,风险控制层级顺序分散与管理风险是金融体系的重要作用。早在几十年前,Arrow (1964)就认为,金融市场的主要功能之一就是提供风险分担的机会,风险控制从而减少经济的不确定性。本书将此称为机构的风险抑制功能。
    信贷机构的风险抑制功能首先表现在在不对称信息情况下,可以提供良好的风险保障机制。Allen和Gale (1997)提出,当面向个人的不确定性在某种程度上结合起来,风险控制即从结果上表现为经济社会总体的不确定性时,社会不确定性就产生了,不论是社会不确定性还是个人不确定性都是经济杜会所固有的,个人并不能通过其他资源的使用来减少这些成本。金融体系风险分散分为横向风险分担和跨期风险分散。一个有效的市场允许个人分散投资组合,来对冲特殊风险,风险控制根据自己的风险承受能力调整资产组合的风险大小,在既定的时点上不同的人可以进行风险互换,被称为横向风险分担,而同一人在不同时点之间的风险分担被称为跨期风险分散。
    在不完全市场的情况下,金融中介可以提供横向风险分担机制。在Diamond和Dybvig (1983)的模型中,假定没有交易成本,投资人为风险厌恶的,从投资机会中获得的支付与消费的期望路径不一致;投资分为两类,一类是长期投资,其收益高但流动性弱,风险控制另一类为短期投资,其收益低但流动性强;消费需求是随机的,也分为两类,一类是必须下期消费的,另一类是可以迟延消费到更晚的时间。由于投资者在制定投资决策时,并不清楚自己应归属于哪一类消费,因此担心短期流动性不足,而不愿意接受较高的长期投资收益,风险控制从而产生了不确定性,使投资者的消费处于不均衡状态,风险控制并有可能为满足这些随机消费需求会要求提前结束投资,风险控制从而降低投资收益,Diamond和Dybvig将此称为“流动性冲击”。
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