市盈率（Price Earnings Ratio，即P／E ratio），也称本益比、股价市盈率收益比率或市价盈利比率（简称市盈率）。市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市盈率通常用来比较不同价格的股票是否被高估或者低估。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格有泡沫价值被高估。当一家公司市盈率增长速度以及未来的业绩增长非常看好时，股票目前的高市盈率可能恰好准确地估量了该公司的价值。市盈率越低，代表投资者能够以较低的价格购入股票以获得回报。

单纯以市盈率衡量不同证券市场的优劣和贵贱具有片面性。由于投资股票是对上市公司未来发展的一种期望，已有的市盈率只能说明上市公司过去的业绩，并不能代表公司未来的发展。利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须同属一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。市盈率作为衡量上市公司价格和价值关系的一个指标，其高低标准并非绝对。可以将影响市盈率内在价值的因素归纳如下：（1）股息发放率。显然，股息发放率同时出现在市盈率公式的分子与分母中。在市盈率分子中，股息发放率越大，当前的股息水平越高，市盈率越大；但是在分母中，股息发放率越大，股息增长率越低，市盈率越小。所以，市盈率与股息发放率之间的关系是不确定的。（2）市盈率无风险资产收益率。由于无风险资产（通常是短期或长期国库券）收益率是投资者的机会成本，是投资者期望的最低报酬率，无风险利率上升，投资者要求的投资回报率上升，市盈率贴现利率的上升导致市盈率下降。因此，市盈率与无风险资产收益率之间的关系是反向的。（3）市场组合资产的预期收益率。市场组合资产的预期收益率越高，投资者为补偿承担超过无风险收益的平均风险而要求的额外收益就越大，投资者要求的投资回报率就越高，市盈率就越低。因此，市盈率与市场组合资产预期收益率之间的关系是反向的。（4）无财务杠杆的贝塔系数。无财务杠杆的企业只有经营风险，没有财务风险，无财务杠杆的贝塔系数是企业经营风险的衡量，该贝塔系数越大，企业经营风险就越大，投资者要求的投资回报率就越高，市盈率就越低。因此，市盈率与无财务杠杆的贝塔系数之间的关系是反向的。