股利贴现模型长期情况,三阶段股利贴现模型股利贴现模型（DDM）是以企业未来特定时期内的派发股息为基础，股利贴现按一定折现比率计算现值，借以评估企业价值的方法。这是一种收入资本化的估价思路，按照这种思想，任何资产的内在价值是由拥有这种资产的投资者在未来时期中所接受的现金流决定的。股利贴现对于股票来说，这种预期的现金流即在未来时期预期支付的股利。

企业利润代表了企业新增加的价值，如果企业将全部利润分配给企业股东，则企业的净利即为每股股票的收入，价值的增长反映为股利的多少；如果企业只将净利中的一部分分配给股东，另一部分作为积累留在企业内部，则积累的部分最终也体现为递延的股利发放。在这种情况下，投资者投资于股票，不仅希望得到股利收入，股利贴现还希望在未来出售股票时从股票价格的上涨中获得资本利得。企业的价值就取决于未来的盈利能力（预期股利水平）和贴现率的选择。公式中的预期股利Dt，可以分为零增长股票价值模型、股利贴现固定比例增长股票价值模型、非固定增长股票价值模型等几种情况，从而引出多种企业估值基本公式。该模型虽简单，但经过变更后却能适应企业成长各种不同形态的需要。