上市公司收购就其法律性质而言，是一种股份买卖交易，即收购方与目标上市公司上市公司收购的股东之间通过股份交易而使公司控制权发生转移。

  上市公司收购的基本特征在于：（1）上市公司收购必然意味着公司控制权的移转，意味着公司生产要素的重新配置，上市公司收购收购方在取得对上市公司的实际控制权后，迟早会依照法定程序改组公司董事会和管理层，尽管按照我国《上市公司收购管理办法》的规定，在上市公司被收购后的过渡期间收购方改组董事会的权利暂时受到限制。（2）收购方在对上市公司进行收购时，可能已经取得超过公司股份总额30%的股权，进入要约收购程序或者豁免要约收购程序。但在上市公司持股结构极度分散的情况下，上市公司收购收购方的持股也可能并未达到公司股份总额30%也无需达到该持股比例，收购方仅追求对上市公司的实际控制力。这就是说，是否构成上市公司收购本质上具有一定的弹性。（3）上市公司收购上市公司收购特别是要约收购行为，上市公司收购是在证券法严格限制下进行的特殊证券买卖行为（上市公司要约收购规则为证券市场提供了唯一的定价交易的途径），收购方和相关当事人均受到严格的要式行为规则约束，无论是竞价收购、要约收购、协议收购、间接收购或是其他任何类型的收购，收购方和相关当事人都必须遵循复杂的期限规则、申报规则、信息披露规则等。（4）在理论上，上市公司收购无需经过上市公司经营管理人员的同意。收购主体是收购方和目标公司大股东，而上市公司的经营管理人员并不是上市公司收购交易的当事人，因此收购方在进行上市公司收购时，只须与上市公司的大股东达成协议，而无需经过公司经营管理人员的同意。但在我国法制实践中，上市公司的经营管理人员作为公司内部人，对于上市公司收购决策事项具有重要的影响。在学理上，上市公司收购涉及《公司法》和《证券法》上的复杂问题，我国法律目前对上市公司收购采取鼓励立场，限制上市公司在面临被收购时采取不合理的反收购行为。[97]但目前相关的法律规则仍然不够具体，难以有效解决我国证券市场中频频出现的上市公司收购争议。