融资交易是指证券交易的买方以其自持证券为质押担保，通过证券经纪商向证券金融公司融资借贷，并以该资金购买证券的交易。融资交易均有约定的合同期限的限制，融资交易在约定期限到来时或者约定的市场波动发生时，出借方都有变价执行担保品的权利，融资交易即强制平仓权或执行其他担保品的权利。这一特殊规则，在商事特别法领域已经改写了民法中禁止流质的一般规定，对于已经获得授权从事融资融券的证券公司来说，这一特别权利具有试点性。在我国目前的证券持有模式下，信用交易涉及的核心问题在于：第一，出借方对于融资方账户内证券是否具有强制平仓权；第二，法律是否允许出借方与借入方共用同一证券账户。在这两个问题没有解决之前是不可能进行融资融券交易的。

在我国目前的证券持有模式下，信用交易涉及的核心问题在于：第一，出借方对于融资方账户内证券是否具有强制平仓权；第二，融资交易法律是否允许出借方与借入方共用同一证券账户。在这两个问题没有解决之前是不可能进行融资融券交易的。证券信用交易的基本特征在于：（1）证券信用交易实际上是担保交易，无论是何种类型的证券担保交易都受到合同期限的约束，在合同期限到来时融资融券方不仅要偿还本金利益，而且要偿还孳息利益；（2）证券信用交易的核心约束在于，根据融资交易合同约定在合同期限到来时或市场波动发生时，融资融券的出借方依商特别法授权可以对担保品强制平仓或处分，并且该出借方（证券公司）对投资方融资账户内的权益采取证券间接持有模式；（3）证券担保交易并不存在严格意义上的卖空或纯卖空，无论是融资交易还是融券交易都以借入方取得了合法有效的融资融券合同权利为前提，因此对该类合同的有效管理具有重要意义。

在我国市场实践中，还实际存在着另一种广义的证券信用交易或者担保交易，这就是场外配资问题。场外配资[76]是一种民间借贷，此类配资公司通过不正当方式将强制平仓软件（诸如HOMS）接入具有融资融券授权的证券公司系统，或者配资公司通过向投资方出借证券账户，或者信托投资公司通过伞形信托使众多投资方的证券权益汇入统一账户，总之是使得配资类公司取得了进入投资方账户的权利，使其可以对他人账户内证券进行强制平仓；由于配资类公司可以不受限制地对投资方给予民间贷款，使融资交易得其杠杆率可高达10倍，在其进行强制平仓时将必然会造成巨大的市场震荡。从法理上说，配资类公司的问题在于：一是它侵蚀了被授权从事融资融券业务的证券公司的特别监管权与经纪权，它融资交易使得所有的民间配资机构均绕道取得了更甚于从事融资融券业务的证券公司的普遍权利；二是配资类公司实际上是将商特别法上的强制平仓做法迅速地推广到全部民事一般法领域，这实际是根本取消了禁止流质规则。融资交易应当说明的是，我国证券金融公司在融资融券业务上采取的规则过于保守，缺乏市场化立场，其担保杠杆率过低（一倍以下）。这使得从事融资融券业务的证券公司根本无法与配资公司正常竞争。