Frank J.Fabozzi把信用风险分为三类：违约风险、基差风险和降级风险。城投债2022年最新信用风险违约风险是债券发行人违约的风险，基差风险是债券和国债基差扩大的风险，降级风险则是评级机构降低债券信用等级的风险。但狭义的信用风险主要指债券的违约风险。

城投债对于一般企业（公司）债券来说，信用风险包括宏观经济风险、行业风险、政策风险、企业经营风险以及与增信相关的风险等。城投债与一般企业（公司）债券发行主体不同的是，城投债的发行主体（城投公司）一般具有以下经营特征：其注册资本主要来源于地方发改委或地方国有资产管理部门，董事会成员多是政府相关职能部门的负责人或在职人员，主营业务以基础设施和公益类为主，公司收入的一个重要来源是当地政府的财政补贴。正是由于城投公司上述特征的存在，使得城投债的信用风险与一般企业（公司）债券的信用风险有所区别。城投债信用风险除了一般企业（公司）债券所具有的宏观经济风险、行业风险和政策风险等之外，还包含了城投债的特有风险，这种特有风险主要体现在其经营与财务风险、城投债地方政府信用缺失的制度性风险以及地方财政风险三个方面。