Frank J.Fabozzi把信用風險分為三類：違約風險、基差風險和降級風險。城投債2022年最新信用風險違約風險是債券發行人違約的風險，基差風險是債券和國債基差擴大的風險，降級風險則是評級機構降低債券信用等級的風險。但狹義的信用風險主要指債券的違約風險。

城投債對于一般企業（公司）債券來說，信用風險包括宏觀經濟風險、行業風險、政策風險、企業經營風險以及與增信相關的風險等。城投債與一般企業（公司）債券發行主體不同的是，城投債的發行主體（城投公司）一般具有以下經營特征：其注冊資本主要來源于地方發改委或地方國有資產管理部門，董事會成員多是政府相關職能部門的負責人或在職人員，主營業務以基礎設施和公益類為主，公司收入的一個重要來源是當地政府的財政補貼。正是由于城投公司上述特征的存在，使得城投債的信用風險與一般企業（公司）債券的信用風險有所區別。城投債信用風險除了一般企業（公司）債券所具有的宏觀經濟風險、行業風險和政策風險等之外，還包含了城投債的特有風險，這種特有風險主要體現在其經營與財務風險、城投債地方政府信用缺失的制度性風險以及地方財政風險三個方面。