美国市政债券最突出的特点就是税收优惠。在美国，市政债券绝大部分都享受联邦政府或者地方政府的税收优惠政策，税收减免联邦政府对投资者投资于市政债券的利息所得给予税收减免优惠。而若投资于一般公司债券，投资者不仅需要缴纳利息所得税，而且还需要缴纳资本利得税。美国没有单独设置利息税，利息收入和工资收入一样纳入所得税征税范畴，按照累进税率进行征税。而资本利得税方面，对于个人来说，长期投资的资本利得（超过1年的投资）税率较低，2003年长期投资的资本利得税率被调降到15%（对于归入最低和次低所得税缴纳人群的，资本利得税为5%）；短期投资的资本利得税率较高，与一般所得税税率相同。然而，到2011年所有被调降的资本利得税率将恢复到2003年前的水平，即20%。可以说，税收上的优势，是推动美国市政债券发展至关重要的因素。

根据美国《1986年税收改革法案》的规定，市政债券的税收待遇有3种情况：（1）用于公共目的的债券，利息收入免缴联邦所得税；（2）用于私人项目的债券需要缴纳联邦所得税，但税收减免可以免缴债券发行所在州的所得税和地方政府所得税；（3）既非政府目的，又非私人项目的债券，如住宅与学生贷款，也是免税的，但发行数量受到限制，而且税收减免利息收入被作为选择性最低税收的优先项目，即在确定联邦政府对个人收入进行征税的税基时，投资市政债券所获得的利息可以享受最低税率优惠。目前绝大多数市政债券都属于用于公共目的的免税债券。

此外，市政债券发行者还享有所得税减免的优惠政策，根据美国联邦政府的“建设美国债券计划”，市政债券发行者如发行完全应税债券为基础设施项目筹措资金，税收减免可获得利息的35%作为补贴。根据投资者所享受税收优惠种类的不同，市政债券可以划分为三类：第一类是享受免联邦税的市政债券。根据美国《联邦法典》第26编第103条规定，税收减免投资者购买美国市政债券所获得的债券利息不计入联邦纳税的总收入中。第二类是享受选择性最低税率优惠的市政债券。也就是说，在确定联邦政府对个人收入进行征税的税基时，税收减免投资市政债券所获得的利息可以享受最低税率优惠。第三类是享受州政府税收优惠的市政债券。投资某些市政债券所获得的利息虽然不能享受美国联邦税收优惠，但是可以享受州政府的免税优惠。