這個回歸是針對前述“中國式投行”的第一個特點而言的。投行業務2022年最新流程隨著資本市場改革的深入和科創板試點注冊制，投資銀行回歸價值發現功能的趨勢已經開始顯現。

中國證監會明確指出：科創板試點注冊制借鑒境外成熟市場的有關做法，將注冊條件優化、投行業務精簡為底線性、原則性要求，實現了審核標準、審核程序和問詢回復的全過程公開，體現了注冊制以信息披露為核心，讓投資者進行價值判斷的基本特征與總體方向。按照科創板注冊制的要求，投行業務發行人是信息披露第一責任人，負有充分披露投資者做出價值判斷和投資決策所必需的信息，確保信息披露真實、準確、完整、及時、公平的義務；以保薦人為主的中介機構，運用專業知識和專門經驗，充分了解發行人的經營情況和風險，對發行人的信息披露資料進行全面核查驗證，做出專業判斷，供投資者做出投資決策的參考；發行上市審核部門主要通過提出問題、回答問題及其他必要的方式開展審核工作，目的在于督促發行人完善信息披露內容。發行人商業質量的好壞、股票是否值得投資、股票的投資價格與價值等事項由投資者做出價值判斷。股票發行的價格、規模、節奏主要通過市場化的方式，由發行人、保薦人、承銷商、機構投資者等市場參與主體通過詢價、定價、配售等市場機制加以確定，監管部門不設任何行政性限制。

上面一段話已經明確指出，發行上市審核部門主要通過提出問題、回答問題及其他必要的方式開展審核工作，目的在于督促發行人完善信息披露內容。投行業務發行人商業質量的好壞、股票是否值得投資、股票的投資價格與價值等事項由投資者做出價值判斷。隨著科創板注冊制改革的進一步深化[插圖]以及注冊制在中國資本市場全面推開，投行業務投資銀行的功能定位將進一步明確。投資銀行不再是監管部門的助手，而首先是企業價值的發現者，投資銀行的工作也不再僅是盡調和撰寫材料。與監管部門審核方式與定位的改變相一致，隨著注冊制的相關配套發行制度進一步發揮作用，均有利于投行回歸定價和銷售的本源功能。如何確定發行時機、如何給出買賣雙方滿意的價格、能否發行成功，都投行業務取決于投行的研究能力、定價能力、機構分銷能力和資本實力等。發行企業更愿意為差異化的能力付費，投資銀行之間也從單純審核通過率的比拼回歸專業性與資本實力的比拼。