机械行业研究：“一带一路”迎来十周年 重点受益板块梳理

 

　　“一带一路”十周年 ，重点领域成效显著

 

      “一带一路”倡议于2013 年提出，今年迎来十周年，我国将筹办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛。日前，中-沙-伊三方联合声明具有重大意义，再引讨论热度。从历史数据来看，“一带一路”的重要时间节点对于板块的催化明显，相关领域有望受益于峰会预期对于行情的驱动作用。2013-2023 年，我国与多个国家在基建、贸易、金融等多领域展开合作，成效显著。

 

      重点受益板块梳理，海外布局完备整装待发

 

      根据“一带一路”沿线国家经济特性及重点项目合作方向，我们认为油服石化、工程机械、对外投资商贸及基建轨交有望受益更多。

 

      油气链条：“一带一路”沿线国家中，中东地区、俄罗斯、非洲地区等均为原油储备丰富的地区，其中，中东地区的原油储备占比高达48%。当前油价处于历史上较高位置，有力驱动石油公司进行资本开支。借助“一带一路”合作平台，我国多个油服公司近年来走出国门，与中东地区、俄罗斯等地的石油天然气公司建立合作关系，带动海外营收快速提升。按照相关公司业务布局方向，可以主要分为1）工程建设类；2）装备及油田技术服务类；3）与下游石油化工相关的环节（如阀门、控制系统、防爆电器等）。此外，部分公司下游石化占比较高，同样有望享受石油公司快速发展的红利。

 

      工程机械：“一带一路”基建项目的紧密合作直接驱动国产工程机械龙头在“一带一路”

 

      沿线国家布局，实现“一带一路”沿线国家经营规模迅速扩张以及市占率的快速提升，经过多年布局，我国工程机械龙头在沿线国家布局完备，已进入收获期。2022 年，我国出口“一带一路”沿线国家挖掘机数量占总出口数量的40%；出口金额占总金额的51%，处于主导地位。2022 年，“一带一路”沿线东南亚国家出口数量同比+41%、出口金额同比+53%，在基数较大同时保持较快增速，为挖掘机出口提供坚实基础。

 

      对外投资商贸：近年来，我国对“一带一路”沿线国家的投资额与往来贸易额持续提升。

 

      2013-2021 年我国对沿线国家累计直接投资 1640 亿美元；2013-2022 年，我国与“一带一路”沿线国家货物贸易额从1.04 万亿美元扩大到2.07 万亿美元，实现翻番。我国例如工业缝纫机、数码印花、注塑机等机械设备均具备产量占比高、出口多、东南亚出口占比较高等特征，有望充分受益“一带一路”对外投资及贸易往来合作深化。

 

      基建&轨交：我国与“一带一路”沿线国家，特别是东南亚与南亚地区国家在基建方面合作密切，对外承包工程新签合同额及完成额均占比过半，随着全球经济复苏以及疫情冲击放缓等利好影响，2022 年，“一带一路”国家基础设施发展总指数小幅回升，2023 年基建热度有望持续。轨交装备有望充分受益于“一带一路”基建项目，近年来龙头企业海外市场拓展加速，海外营收增速可观，2023 年海外基建热度有望延续。