指数情况：8 月第四周，恒生科技龙头股指数录得上涨，纳斯达克互联网指数录得下跌。恒生科技指数单周涨幅为2.62%。证监会、财政部于2022 年8 月26日与美国公众公司会计监督委员会签署审计监管合作协议。同期，纳斯达克互联网龙头股指数单周跌幅为4.56%。截至2022 年8 月26 日，恒生科技指数PS-TTM为2.04x，处于恒生科技指数成立以来的10.19%分位点。

 

    个股方面，互联网板块多数股票录得上涨。港股方面，京东集团、网易、美团为本周涨幅前三的股票，股价分别上涨14.4%、7.1%、7.1%，跑赢恒生科技指数11.7pct、4.4pct、4.4pct。美股方面，拼多多、贝壳、BOSS 直聘为本周涨幅前三的股票，股价涨幅分别为25.8%、18.3%、15.1%，跑赢纳斯达克指数30.2pct、22.8pct、19.5pct。

 

    资金流向：美团为非南向资金净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金概念股净流入前五的公司分别为理想汽车-W、快手-W、小米集团-W、小鹏汽车-W、腾讯控股。非南向资金净流入前五的公司分别为美团-W、京东集团-SW、腾讯控股、快手-W、金蝶国际。

 

    互联网板块重点新闻：行业新闻：1）中国证监会、财政部与美国监管机构签署审计监管合作协议；2）国务院常务会议部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，加力巩固经济恢复发展基础；3）数字人民币App 新增随用随充功能；4）滴滴出行、T3 出行、高德、美团打车等11 家平台被提醒式约谈。

 

    公司动态：1）腾讯：入股三星财险获批，成其第二大股东；2）京东：京东零售CEO 辛利军任达达集团董事会主席；3）快手：联合百家政务号发起谣言治理专项行动；4）其他：抖音上线“评论点踩”功能。

 

    投资建议：估值切换到2023 年，从股价空间及确定性的角度，我们在2022H2的推荐顺序为：腾讯、美团、BOSS 直聘、网易、快手、京东。腾讯调整后利润率进入上升通道，后续头部产品上线、业绩回暖、监管落地等均有望催化估值修复，下半年有望取得超额收益；BOSS 直聘概念股身处高成长赛道，在白领行业优势显著，蓝领市场空间较大，BOSS 有望取得突破，为股价带来弹性；从估值角度，近期受国际局势及大盘影响，互联网板块普跌，优质龙头估值已具备吸引力，以上公司继续维持“买入”评级。

 

    风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘概念股增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。

 

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