復星旅游文化概念股 2022 上半年收入同比增長131%：22H1 公司實現收入64.17 億元，同比+130.68%，凈虧損人民幣1.97 億元，較去年同期虧損減少18.08 億元。22H1 公司營業額70.8 億元，同比+198%。

 

    　　核心業務海外復蘇強勁，積極發展度假村業務。2022H1，公司核心業務Club Med 營業額達57.43 億元，較2021 年同期相比增長3.4 倍。

 

    　　其中，歐洲中東營業已恢復至疫情前水平，美洲營業額已超過疫情前水平。22 年H1，公司新開設升級了4 個度假村。22 年7 月，公司在全球共計擁有55 個度假村在運營，入住率達67%。公司計劃在2022-2024 年新增17 個度假村。

 

    　　22H1 三亞亞特蘭蒂斯等業務受疫情影響承壓，7 月以來業務量快速反彈。1）三亞亞特蘭蒂斯22H1 營業額為4.87 億元，同比-41.7%。在7月疫情得到控制、暑期親子度假需求概念股激增的情況下，7 月單月營業額為2.15 億元，創開業以來單月第二高營業額記錄。2）麗江復游城22年H1 營業額為0.18 億元，疫情后7 月單月營業額0.23 億元，超過半年營業額，創開業新高，到訪人次為2.2 萬人。3）TC 中國22 年7 月營業額為0.64 億元，同比+15%。阿爾卑斯雪世界等項目將于2023 年下半年集中開業。公司積累了豐富的應對疫情突發狀況的經驗，在疫情得到控制后，復蘇節奏引領行業。

 

    　　疫情跟蹤：上周（8 月21 日-8 月26 日）國內本土新冠新增病例合計9704 例，環比下降46.1%。截至8 月26 日，國內現有累計確診數量7257 例，環比下降14.1%。全球（除中國）范圍內新冠新增確診病例425.50 萬例，環比下降23.3%。8 月21 日-8 月25 日，國內日均新增接種疫苗概念股28.86 萬劑次。截至8 月25 日，據國家衛健委國內每百人新冠疫苗接種量240.64 劑次。

 

    　　行情回顧：上周（8 月22 日-8 月26 日）申萬社服行業指數漲幅1.13 %，在申萬一級31 個行業中排名第5。同期滬深300 指數下跌1.05 %，社服行業跑贏滬深300 2.18pcts。細分板塊中，酒店餐飲及旅游景區板塊漲幅分別為5.51%、3.04%。截至8 月26 日，滬深300 PE-TTM 為11.88X，估值水平位于過去1 年半歷史分位7.5%，社服行業PE-TTM為95.76X，位于歷史分位77.4%。

 

    　　投資建議：海外旅游度假行業概念股率先恢復增長。目前國內疫情控制良好，看好疫后旅游酒店行業復蘇。海南機場陸續恢復客運，看好疫情后免稅消費需求反彈。

 

    　　風險提示：疫情持續反復；行業需求復蘇低于預期；行業政策推進不及預期；行業競爭加劇；宏觀經濟龍頭股下行壓力加大；上市公司治理風險；重要股東大幅減持風險；大額商譽減值風險；地緣政治風險。

 

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