投資要點

 

    最近市場情況

 

    發行達成率：1.按評級來看，八月第四周AAA、AA+、AA、AA-級存單發行成功率分別為90%、74%、88%、89%，AAA 級達成率有所下降，AA+、AA-級達成率均有所上升，AA 級達成率與上年持平。2.按銀行來看，股份行、城商行概念股和農商行存單發行達成率分別為92%、80%、87%，農商行、城商行達成率有所下降，股份行達成率與去年持平。

 

    信用利差：1.按評級來看，八月第四周3 月期同業存單AAA-、AA+、AA、AA-、A+、A、A-級存單信用利差分別為1.07bps、6bps、18bps、42bps、72bps、105bps、138bps。2.按銀行來看，城商行、農商行發行存單信用概念股利差分別為23bps、21bps。

 

    發行市場概況

 

    同業存單各期限發行利率：八月第四周各期限同業存單發行利率分別為：

 

    1 個月1.48%，3 個月1.75%，6 個月2.02%。相較于上周，1 個月、3 個月存單發行利率有所上升，6 個月期存單發行利率有所下降，幅度分別為4bps、6bps、-4bps。

 

    發行數量：八月第四周，發行同業存單483 款，融資4,051 億元，發行規模較上周下降。截至08 月26 日，存量同業存單15,525 款，共計138,508億元。

 

    發行期限結構：與前一周相比，八月第四周，1 個月、6 個月、1 年期同業存單發行占比上升，3 個月、9 個月期同業存單發行占比下降。

 

    發行主體結構：與前一周相比，八月第四周發行同業存單的商業銀行中，國有商行發行占比上升，城商行、股份行、農商行發行占比下降。城商行、國有商行、股份行、農商行的發行占比分別為44.9%、27.9%、14.7%、11.7%。

 

    發行銀行：八月第四周，中國銀行發行同業存單612 億元占據首位，建設銀行發行325 億元排名第二。

 

    同業存單持有人概況

 

    持有人結構：截至2022 年7 月底，在上海清算所托管的存單總額為143,750億元，較上月下降。其中，廣義基金龍頭股持有85,318 億元，占比59.4%，較上月上升；商業銀行持有48,204 億元，占比33.5%，較上月下降；非銀機構及其他持有10,288 億元，占比7.1%，較上月上升。

 

    銀行持有概況：截至2022 年7 月底，農商行概念股持有存單19,815 億元，占比41.1%，較上月上升；國有商業銀行龍頭股持有存單10,752 億元，占比22.3%，較上月上升；城商行持有存單4,602 億元，占比9.5%，較上月下降；政策行持有存單6,183 億元，占比12.8%，較上月上升；股份行持有存單1,535億元，占比3.2%，較上月下降。

 

    風險提示：監管政策的超預期變化，信用風險概念股超預期暴露。

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資概念股評級機構關注度行業關注度股票綜合評級首次評級股票