本周核心观点：

 

    　　扫地机行业龙头股跟踪：降价及份额变化

 

    　　头部厂商部分产品价格进一步下探。近期科沃斯T10 OMNI 从“618”价4599元大幅降至3999 元， X1 Turbo 从“618”价4699 元降至4599 元，石头G10从“618”价3799 元降至3499 元。

 

    　　科沃斯T10 OMNI 降价后份额提升明显，石头份额保持稳定。W33 单周（8.8-8.14 ） 扫地机概念股市场科沃斯/ 石头/ 云鲸/ 小米线上份额分别为36.4%/18.8%/15.5%/9.9%，同比分别-9.7/+9.4/+3.2/+0.3ppt。其中，科沃斯T10 OMNI 大幅降价后份额提升明显，从前期2%左右的市占率提升至W33 单周接近20%的份额，但整体份额环比未见明显提升。石头在仅G10 小幅跟进降价下，整体份额仍保持稳定。

 

    　　延续我们前期对于竞争格局的判断：市场担忧头部厂商价格竞争会进一步加剧，以及扩散到更多核心机型。但我们认为目前头部厂商处于动态博弈中，在做出进一步价格竞争的战略时会考虑到友商的应对策略，如果降价对份额有较大提升，友商跟进概率很大，进而可能演绎为头部厂商损失盈利而未能抢占更多份额的状况。从目前跟踪的情况来看，科沃斯部分产品的降价对整体份额提升有限，对石头份额也暂未形成冲击，行业价格竞争进一步扩散概率并不大。

 

    　　投影仪行业跟踪：极米发布电影色彩亮度新标准8 月18 日，极米推出了电影色彩亮度标准（简称CCB）。作为首个专为家用投影制定龙头股的亮度标准， CCB 对色彩的考量最为严格。相比目前行业内普遍使用的ANSI 亮度，CCB 亮度对色彩表现、亮度均匀性、色准、色温等方面提出了更高的要求，推动投影行业健康蓬勃发展。

 

    　　投资建议：

 

    　　从家电板块投资角度，建议从以下三条主线进行布局：1）品牌出海下中长期成长空间进一步被打开、以投影仪、扫地机概念股为代表优质赛道，建议关注极米科技、石头科技。2）低估值、具备全球竞争力的白电龙头，原材料价格下行有望带来盈利端修复，建议关注海尔智家。3）稳增长主线下地产链概念股相关投资机会，建议关注亿田智能、火星人。

 

    　　风险提示：主要原材料概念股价格波动的风险、需求不及预期、市场竞争加剧风险

 

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