本周觀點(diǎn)

 

    　　新能源汽車龍頭股：銷量超預(yù)期增長，動(dòng)力電池裝車龍頭股翻倍增長。（1）根據(jù)中汽協(xié)，2022 年7 月國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷同比均增長1.2 倍，市場(chǎng)滲透率達(dá)到24.5%，并未受到燃油車車購稅減半政策影響，剔除特斯拉擴(kuò)產(chǎn)的特殊因素，7 月新能源乘用車環(huán)比6月也有增長，打破季節(jié)性回落規(guī)律，我們持續(xù)看好下半年市場(chǎng)需求，預(yù)計(jì)全年銷量650 萬輛。（2）7 月我國動(dòng)力電池裝車量24.2GWh，同比增長114.2%，環(huán)比下降10.5%。其中鐵鋰電池裝車14.3GWh，占比59.3%，同比增長147.2%，好于三元。

 

    　　光伏：硅料產(chǎn)量環(huán)比增加，下游需求釋放確定性強(qiáng)。8 月國內(nèi)硅料供給產(chǎn)量環(huán)比增加，緊張程度有所緩解；9 月隨著國內(nèi)多晶硅概念股廠商檢修基本結(jié)束以及擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能爬坡增量釋放，預(yù)計(jì)9 月產(chǎn)量環(huán)比8 月將增加20%。硅片薄片化推動(dòng)行業(yè)降本，同時(shí)受制于硅料及石英砂供應(yīng)緊缺硅片有效產(chǎn)出仍受限制。電池端，出貨環(huán)比有望提升，大尺寸供給仍偏緊。組件端，價(jià)格觸碰終端可接受價(jià)格上限，疊加硅料產(chǎn)能釋放，硅料價(jià)格有望加速見頂，支撐下游需求釋放，行業(yè)出貨有望提速。

 

    　　風(fēng)電：海風(fēng)招標(biāo)逐步起量，明年需求景氣維持高位。截至8 月13 日全年風(fēng)機(jī)招標(biāo)（包括集采）已超70GW，保守/樂觀預(yù)期全年風(fēng)機(jī)招標(biāo)有望達(dá)80/100GW，對(duì)應(yīng)同比增長分別為46%/85%，預(yù)計(jì)風(fēng)電行業(yè)需求景氣度將在2023 年持續(xù)，行業(yè)有望迎量價(jià)齊升。隨疫情影響退去及產(chǎn)能供給加速，預(yù)計(jì)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈三季度、四季度交付環(huán)比將顯著上升；各環(huán)節(jié)積極備貨，排產(chǎn)均處于高位，下半年需求持續(xù)旺盛。

 

    　　電力設(shè)備：國網(wǎng)加速特高壓核準(zhǔn)和落地，全社會(huì)用電量穩(wěn)步提升。（1）特高壓投建加速。國家電網(wǎng)公司計(jì)劃下半年開工建設(shè)金上—湖北、隴東—山東等“四交四直”8項(xiàng)特高壓工程，總投資超過1500 億元。加快推進(jìn)大同—天津南交流以及陜西—安徽、陜西—河南等“一交五直”6 項(xiàng)特高壓工程前期工作，總投資約1100 億元。（2）全社會(huì)用電量穩(wěn)步恢復(fù)。7 月份，全社會(huì)用電量8324 億千瓦時(shí)，同比增長6.3%。

 

    　　投資建議

 

    　　新能源汽車：建議關(guān)注：1）一條主線：全球競(jìng)爭力的核心標(biāo)的：寧德時(shí)代概念股、比亞迪、億緯鋰能、蔚藍(lán)鋰芯、容百科技、當(dāng)升科技、恩捷股份、中偉股份、格林美、星源材質(zhì)、宏發(fā)股份、臥龍電驅(qū)等。2）四條支線：供給緊張的負(fù)極龍頭：璞泰來、杉杉股份、貝特瑞、中科電氣、福鞍股份等； 行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)周期較長的電池鋁箔龍頭：鼎勝新材、萬順新材；底部反轉(zhuǎn)的電解液：天賜材料、新宙邦、多氟多；儲(chǔ)能與鈉電池：天能股份、派能科技、鵬輝能源、南都電源。

 

    　　光伏：建議關(guān)注1）低估值補(bǔ)漲的：TCL 中環(huán)、通威股份、大全能源、特變電工、協(xié)鑫科技。2）受益原材料供給瓶頸的輔材：禾望電氣、海優(yōu)新材、福斯特、福萊特、陽光電源、錦浪科技、固德威、德業(yè)股份、禾邁股份、昱能股份。3）全球競(jìng)爭力的組件企業(yè)：隆基綠能、天合光能、晶澳科技、晶科能源、東方日升。

 

    　　4）其他：金博股份、愛旭股份、芯能科技、正泰電器等。

 

    　　風(fēng)電：建議關(guān)注1）受益國產(chǎn)替代：新強(qiáng)聯(lián)、恒潤股份；2）盈利改善的全球競(jìng)爭力零部件龍頭：金雷股份、日月股份、禾望電氣、中材科技、天順風(fēng)能、泰勝風(fēng)能、大金重工；3）成長確定性海風(fēng)：東方電纜、中天科技。4）大型化領(lǐng)先的風(fēng)機(jī)廠商：金風(fēng)科技、明陽智能、運(yùn)達(dá)股份等。

 

    　　電力設(shè)備：建議關(guān)注1）特高壓：國電南瑞、許繼電氣、特變電工；2）配網(wǎng)智能化概念股：億嘉和概念股、宏力達(dá)、杭州柯林、智洋創(chuàng)新；3）受益電表替換周期的：海興電力、炬華科技等。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    　　原材料波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；海外政策變化的風(fēng)險(xiǎn)；疫情影響產(chǎn)業(yè)鏈概念股正常運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)

 

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