本周观点

 

    　　新能源汽车龙头股：销量超预期增长，动力电池装车龙头股翻倍增长。（1）根据中汽协，2022 年7 月国内新能源汽车产销同比均增长1.2 倍，市场渗透率达到24.5%，并未受到燃油车车购税减半政策影响，剔除特斯拉扩产的特殊因素，7 月新能源乘用车环比6月也有增长，打破季节性回落规律，我们持续看好下半年市场需求，预计全年销量650 万辆。（2）7 月我国动力电池装车量24.2GWh，同比增长114.2%，环比下降10.5%。其中铁锂电池装车14.3GWh，占比59.3%，同比增长147.2%，好于三元。

 

    　　光伏：硅料产量环比增加，下游需求释放确定性强。8 月国内硅料供给产量环比增加，紧张程度有所缓解；9 月随着国内多晶硅概念股厂商检修基本结束以及扩产产能爬坡增量释放，预计9 月产量环比8 月将增加20%。硅片薄片化推动行业降本，同时受制于硅料及石英砂供应紧缺硅片有效产出仍受限制。电池端，出货环比有望提升，大尺寸供给仍偏紧。组件端，价格触碰终端可接受价格上限，叠加硅料产能释放，硅料价格有望加速见顶，支撑下游需求释放，行业出货有望提速。

 

    　　风电：海风招标逐步起量，明年需求景气维持高位。截至8 月13 日全年风机招标（包括集采）已超70GW，保守/乐观预期全年风机招标有望达80/100GW，对应同比增长分别为46%/85%，预计风电行业需求景气度将在2023 年持续，行业有望迎量价齐升。随疫情影响退去及产能供给加速，预计风电产业链三季度、四季度交付环比将显著上升；各环节积极备货，排产均处于高位，下半年需求持续旺盛。

 

    　　电力设备：国网加速特高压核准和落地，全社会用电量稳步提升。（1）特高压投建加速。国家电网公司计划下半年开工建设金上—湖北、陇东—山东等“四交四直”8项特高压工程，总投资超过1500 亿元。加快推进大同—天津南交流以及陕西—安徽、陕西—河南等“一交五直”6 项特高压工程前期工作，总投资约1100 亿元。（2）全社会用电量稳步恢复。7 月份，全社会用电量8324 亿千瓦时，同比增长6.3%。

 

    　　投资建议

 

    　　新能源汽车：建议关注：1）一条主线：全球竞争力的核心标的：宁德时代概念股、比亚迪、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、容百科技、当升科技、恩捷股份、中伟股份、格林美、星源材质、宏发股份、卧龙电驱等。2）四条支线：供给紧张的负极龙头：璞泰来、杉杉股份、贝特瑞、中科电气、福鞍股份等； 行业扩产周期较长的电池铝箔龙头：鼎胜新材、万顺新材；底部反转的电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多；储能与钠电池：天能股份、派能科技、鹏辉能源、南都电源。

 

    　　光伏：建议关注1）低估值补涨的：TCL 中环、通威股份、大全能源、特变电工、协鑫科技。2）受益原材料供给瓶颈的辅材：禾望电气、海优新材、福斯特、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能股份。3）全球竞争力的组件企业：隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源、东方日升。

 

    　　4）其他：金博股份、爱旭股份、芯能科技、正泰电器等。

 

    　　风电：建议关注1）受益国产替代：新强联、恒润股份；2）盈利改善的全球竞争力零部件龙头：金雷股份、日月股份、禾望电气、中材科技、天顺风能、泰胜风能、大金重工；3）成长确定性海风：东方电缆、中天科技。4）大型化领先的风机厂商：金风科技、明阳智能、运达股份等。

 

    　　电力设备：建议关注1）特高压：国电南瑞、许继电气、特变电工；2）配网智能化概念股：亿嘉和概念股、宏力达、杭州柯林、智洋创新；3）受益电表替换周期的：海兴电力、炬华科技等。

 

    　　风险提示

 

    　　原材料波动风险；海外政策变化的风险；疫情影响产业链概念股正常运行的风险

 

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