事件：

 

    　　工信部下達第二批稀土開采、冶煉分離龍頭股總量控制指標的通知2022 年第二批稀土開采、冶煉分離總量控制指標分別為109200噸、104800 噸。2022 年前兩批合計稀土開采、冶煉分離總量控制指標分別為210000 噸、202000 噸。

 

    　　簡評

 

    　　全年稀土開采龍頭股配額增長25%，符合市場預期

 

    　　稀土開采概念股增量主要來源于輕稀土：2022 年巖礦型稀土（輕稀土）開采總量為190850 噸，同比增長28.2%，占比全部開采配額的比重為90.9%。離子型稀土（中重稀土）開采總量為19150 噸，與2021年持平，占比為9.1%。

 

    　　分公司來看，北方稀土巖礦型稀土開采配額總量為141650 噸，同比增長41.2%，占全部配額比例持續提升。中國稀土集團巖礦型稀土配額總量為49200 噸，同比增長1.4%，其他集團開采指標均持平。

 

    　　供需偏緊格局或將延續，價格或將筑底

 

    　　供給端：緬甸稀土礦預計將于9 月份恢復進口，根據百川盈孚測算，9 月至年底將進口約8000 噸，折合1500 噸氧化鐠釹。但廢料回收企業受限于Q2 部分釹鐵硼企業開工率下滑，廢料供應量減少。根據開采配額情況，今年主要增量來自北方稀土，預計北方稀土新增7000-8000 噸氧化鐠釹增量，全球氧化鐠釹供應量預計達到83000-84000 噸。

 

    　　需求端：根據百川盈孚統計，目前下游需求逐步回暖，消費電子、二輪車、三輪車均有新增訂單出現。此外，國內高溫天氣持續，導致7、8 月份國內空調市場旺銷，同時高溫天氣同樣覆蓋全球多個地區，歐洲相對全球其他地區空調普及率較低僅為5%，但在極端高溫天氣影響下，消費習慣有望改變，市場提升空間巨大。

 

    　　目前歐洲遭遇能源危機，同時國內多地電力保供形式嚴峻，可能催生高效節能電機普及率提升。根據百川盈孚數據顯示2022 年H1 氧化鐠釹龍頭股供需缺口達到2440 噸，下半年隨著需求回暖，供需偏緊格局或將延續。

 

    　　投資策略：稀土永磁材料未來在新能源汽車、工業電機龍頭股、消費電子和變頻空調等領域的持續拉動下，下游需求有望回暖。建議重點關注稀土永磁板塊：寧波韻升、金力永磁、中科三環、大地熊、金田銅業；同時稀土價格有望筑底，建議持續關注稀土板塊上游公司：華宏科技、盛和資源、廣晟有色、廈門鎢業龍頭股。

 

    　　風險提示

 

    　　1.稀土氧化物產品龍頭股價格出現大幅下跌；2. 下游需求不及預期。

 

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