虛擬電廠概念股是解決電網尖峰負荷最經濟的選項之一。隨著中國經濟的快速發展，電力需求繼續保持增長態勢。從電力龍頭股結構來看，三產和居民消費占比不斷增加，時段性需求帶來電力負荷特性惡化，用電峰谷差拉大，尖峰負荷拔高且短暫。根據國網推算，通過建設煤電機組滿足經營區內5%的峰值負荷，需要投資4000 億元，而通過虛擬電廠的建設、運營與激勵，則僅需約煤電投資的1/10，虛擬電廠經濟性更高。虛擬電廠是基于IOT、云服務、AI 等信息技術將可控負荷、分布式電源、儲能等資源匯聚起來，并以虛擬化的“電廠”參與電力市場，隨著國內分布電源、儲能資源的快速建設以及IOT 技術的發展，虛擬電廠將逐步為穩定電網安全做出更多貢獻。

 

    　　國內虛擬電廠仍處初級階段，未來具備廣闊空間。虛擬電廠龍頭股的發展包括邀約型、市場型、自主調度型三個階段。由于我國電力市場建設還不夠完善，當前虛擬電廠仍處于邀約階段。在邀約模式下，以政府為主導，電網負責數據搜集及管理，負荷聚集商（虛擬電廠運營商）負責實施并協調用戶，目前，以江蘇、浙江、上海、冀北等地的試點為主，盈利模式還比較單一，收入來源主要為政府補貼及參與電力輔助服務市場，由于補貼資金來源的有限，整體市場規模仍比較小。從虛擬電廠運營商的類型來看，主要包括聚集需求側資源的負荷聚合商以及聚焦虛擬電廠軟件平臺建設的技術服務商，虛擬電廠運營商的負荷聚集能力及數據監測能力也是其未來發展的核心競爭優勢。從競爭格局來看，由于行業處于啟動期，行業集中度很低，以廣州市為例，2021 年8 月至今參與虛擬電廠項目的企業，其主營業務分別為售電/綜合能源業務/充電樁制造建設運營/能源數字化/電力工程/電力設備制造的企業數量分別為4/6/5/2/7/1，行業集中度很低。從市場空間來看，在政策驅動下，未來虛擬電廠或將具備廣闊發展空間，預計2025/2030 年虛擬電廠市場規模分別為497.73/881.53 億元。

 

    　　對比海外市場發展，國內虛擬電廠業務仍具較大提升空間。從歐洲虛擬電廠發展來看，可再生能源的快速發展讓歐洲成為虛擬電廠的先行者，其中德國在虛擬電廠的發展處于前列，目前德國已實現虛擬電廠商業化，可將分布式電源、儲能與可調負荷結合開展業務，通過電力市場的靈活電價，引導電廠優化發電成本，實現最大化收益，此外，德國虛擬電廠運營商還可參與電力輔助服務，通過電網系統輔助服務（調頻、調峰）等獲取傭金。以德國領先的虛擬電廠運營商Next Kraftwerk 為例，其根據風電、光伏、生物質發電、水電的不同特性，參與不同的電力服務，實現了收益的最大化，同時通過NEMOCS 軟件系統，實現了聚合資源、監控數據、數據處理、優化資產運營、實施個體控制等功能。從美國虛擬電廠的發展來看，美國電價的持續上漲催生了戶用光伏需求，EIA 數據顯示，2001 年至2021 年這20 年間，美國零售電價上漲了53%，帶動了戶用光伏裝機規模快速提升，為虛擬電廠的發展構建了基礎。以特斯拉為例，其通過推出家用儲能電池Powerwall，并聯合公用事業公司布局虛擬電廠業務。具體模式龍頭股是公用事業公司以低折扣價格為客戶提供特斯拉儲能系統。并要求客戶將儲能系統部分容量用于電網平衡，以此實現與客戶共享收入。

 

    　　投資建議：全球氣溫升高及經濟的快速發展，尖峰負荷拔高且短暫，為保障更經濟地實現電力供應龍頭股，避免拉閘限電，需求側響應受到廣泛關注，此外，隨著分布式電源、儲能的發展，虛擬電廠可聚合的負荷量逐漸提升。同時，電力市場的日趨成熟，也為虛擬電廠的發展帶來強大支撐。建議關注：布局智慧能源系統，具備虛擬電廠業務支撐能力的【朗新科技】；已開展虛擬電廠業務并持續布局的【國能日新】；全面投入綜合能源服務并布局虛擬電廠資源的【恒實科技】龍頭股；面向電力企業可提供虛擬電廠平臺建設運營服務的【國網信通】。

 

    　　風險提示：政策推進不及預期、電力市場龍頭股發展不及預期、技術創新不及預期。

 

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