行业近况

 

    上周（8.8-8.12）光伏产业链普涨（沪深300：+0.82%/HSCEI：-0.65%/光伏产业指数：+3.09%）。海优新材、福斯特、阿特斯太阳能、阳光电源、大全新能源收涨20.19%、9.34%、8.34%、6.92%、6.52%，涨幅较大，少部分收跌-8.02%（信义能源）~收跌-0.28%（TCL中环）。

 

    评论

 

    光伏产业链价格：硅料价格上涨，硅片、电池、组件、银浆价格持平，玻璃、胶膜价格下降

 

    1）硅料报价上涨：根据Solarzoom，上周单晶硅料报价上涨2 元/千克至303 元/千克。根据硅业协会，上周单晶复投料成交均价304 元/千克，周环比上涨0.66%，单晶致密料成交均价302 元/千克，周环比上涨0.73%。上周8 月长单基本已签完，价格区间集中在298-303 元/千克，不少硅料企业处于超签，本月已无多余料可签，部分厂商的生产排货交期已排至下月。

 

    2）硅片报价持平：上周单晶166/182/210 硅片持平于6.33/7.54/9.93 元/片。

 

    3）电池报价持平：上周单晶166/182/210 电池片报价持平于1.28/1.30/1.28 元/瓦。

 

    4）组件报价持平：单晶166 单面/双面组件报价分别持平于1.98/2.00 元/瓦，单晶182,210 单面/双面组件报价分别持平于2.04/2.06 元/瓦。

 

    5）玻璃、胶膜报价下降：根据卓创资讯，2.0mm镀膜面板主流大单价格为20.5-21.15 元/平方米，环比下滑1.54%。3.2mm镀膜片主流大单价格为27-27.5 元/平方米，环比下滑0.91%。EVA/POE胶膜报价分别下降6%/3%至15.5/18 元/平米。

 

    6）银浆报价持平：正银/背银报价（含税）分别持平于4810/2750 元/千克。

 

    估值与建议

 

    在硅料龙头股有望加速释放的背景下，我们建议关注利润再分配、技术概念股迭代两条主线。利润再分配，1）石英砂、EVA粒子紧缺情形下保供能力强的龙头企业：TCL中环、隆基绿能、福斯特、海优新材；2）组件价格回落有望带动分布式运营利润留存：正泰电器概念股，中来股份（未覆盖）3）电池片供需阶段性紧张带动盈利修复：通威股份、爱旭股份。技术迭代，1）组件环节新型电池技术：晶科能源、隆基绿能；2）微型逆变器概念股：禾迈股份、昱能科技。

 

    风险

 

    海外光伏需求不及预期，原材料概念股成本涨幅超预期

 

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