Omicron毒株傳播概念股、突變快，小分子藥物補足中和抗體短板

 

    根據WHO報道，Omicron毒株自發現至今的9個月內已感染3.19億人，超過此前近2年其他毒株感染患者的總和，病毒的傳播性提升。新冠治療的藥物主要有口服小分子藥物和中和抗體。由于病毒S蛋白突變快，使得針對病毒S蛋白設計的中和抗體階段性失效，新冠小分子藥物概念股地位凸顯。盡管Omicron重癥比例較低，考慮到復工復產對新冠藥的需求，該市場依然值得關注。

 

    22H1三個新冠藥銷售達160億美元，預計治療/預防全球千億美元市場截至今年7月，已有針對病毒感染早期階段的3個小分子藥龍頭股（Paxlovid/莫努匹拉韋/瑞德西韋），和感染后期階段的免疫抑制劑(巴瑞替尼/托珠單抗/沙利姆單抗）獲得FDA批準。Q1三個小分子藥合計銷售63億美元，Q2銷售達97億美元。參考外企新冠藥開發思路，治療端從高風險人群向標準風險人群拓展，同時從疾病治療向疾病預防拓展，戰略儲備、采購后捐贈、潛在的預防用途將拉動采購量。我們預計小分子新冠藥的治療用途全球市場約400億美元，暴露后的預防適應癥市場為治療用途的2倍以上。

 

    國產新冠特效藥迎來上市突破 ，開發思路百花齊放7月25日阿茲夫定作為首個國產新冠小分子藥獲批。為避免耐藥，更多原理的新冠藥仍然需要。目前近400個新冠藥在臨床階段，靶點選擇分為針對病毒蛋白或針對宿主蛋白的設計，前者可以避免宿主體內多個信號通路的干擾，更為熱門。針對病毒蛋白的設計，又細分為3CL pro和RdRp路徑，除RdRp路線中部分藥物存在對人基因組影響的擔憂外，RdRp路線藥物多為原有在研藥物更改用途，3CL pro路線病毒和人的蛋白結構差異大，藥物設計的安全性相對好。

 

    投資建議

 

    針對輕中度/中重度治療，君實生物、開拓藥業均處于III期臨床以上的階段，有望取得突破；針對嚴重癥狀治療，澤?制藥概念股、亞盛醫藥龍頭股等均有免疫抑制劑布局；針對暴露后的預防，先聲藥業SIM0417已申請該用途臨床，進展領先。建議關注新冠小分子藥物開發概念股處于III期臨床以上階段、同時創新藥出海進程領先的企業如君實生物（688180.SH）；國企在保證穩定供應方面更有保障，未來承接新冠藥物供應的可能性更大，建議關注尚未合作，但未來有望承接供應的化學原料藥國企如國藥現代等。

 

    風險提示

 

    藥品研發不及預期；藥品龍頭股流行病學變化超預期；銷售不及預期

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資評級機構龍頭股關注度行業關注度股票綜合評級首次評級股票