市場行情回顧：本周上證指數上漲1.55%，報3276.89 點；滬深300 指數上漲0.82%，報4191.15 點；SW 有色金屬行業龍頭股指數本周上漲1.66%，報5581.13 點。

 

    在A 股31 個一級行業中有色金屬龍頭股板塊漲跌幅排名第20 名。分子行業來看，本周有色金屬行業5 個二級子行業中，工業金屬、貴金屬、小金屬、金屬新材料分別上漲3.46%、4.40%、2.02%、1.94%，能源金屬下跌0.95%。

 

    重點金屬龍頭股價格數據：本周上期所銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于62930 元/噸、18725 元/噸、25160 元/噸、15315 元/噸，181200 元/噸、204380 元/噸，較上周變動幅度分別為5.39%、1.63%、2.99%、0.89%、4.37%、4.37%。本周倫敦LME 銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于8112 美元/噸、2433 美元/噸、3610 美元/噸、2173 美元/噸、23015 美元/噸、25300 美元/噸，較上周變動幅度分別為3.07%、0.70%、3.47%、4.98%、3.60%、3.46%。本周美元指數收于105.68，較上周同比變化-0.84%。本周美國10 年期國債龍頭股實際收益率維持0.37%。本周氧化鐠釹、氧化鋱、氧化鏑、燒結釹鐵硼N35 毛坯分別收于74.55 萬元/噸、1367.5 萬元/噸、226.5 萬元/噸，227.5 元/公斤，較上周變動幅度分別為-1.58%、-1.08%、-1.74%、-2.15%。本周電池級碳酸鋰、工業級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰、澳洲鋰精礦價格分別收于484123 元/噸、463500 元/噸、490916 元/噸、6400 美元/噸，較上周變動幅度分別為0.21%、0.22%、0.00%、0.00%。本周國內電解鈷、MB 電解鈷、四氧化三鈷、硫酸鈷分別收于33 萬元/噸、24.63 美元/磅、21.75 萬元/噸、5.7 萬元/噸，較上周分別變動3.94%、-1.20%、1.16%、4.59%。

 

    投資建議：美國7 月未季調CPI 年率增長8.5%，低于市場預期，通脹的回落令市場對美聯儲繼續大幅加息的預期降溫，使有色金屬大宗商品龍頭股的加息壓力緩解。受四川電力緊張與突發事故影響，國內電解鋁企業不同程度降負荷，據SMM調研四川因電力及事故導致減產規模達28.5 萬噸，使國內電解鋁的供應壓力有所緩解，而歐洲受能源價格大漲，電解鋁減持預期再度提升。需求方面雖然7 月社融數據大幅低于預期，但穩增長政策逐步發力，國家電網公司年內將再開工建設“四交四直”特高壓工程，加快推進“一交五直”等特高壓工程前期工作，或將從終端支撐鋁消費。隨著下游消費旺季的來臨，鋁需求有望邊際改善，支撐鋁價與電解鋁概念股企業利潤從底部反彈，建議關注神火股份（000933）、云鋁股份（000807）、天山鋁業（002532）。旺季來臨在即，在新能源汽車與儲能等終端需求的強勢拉動下，鋰電產業鏈電池廠與材料廠開工率與排產計劃快速恢復，上游鋰需求邊際向好，疊加成本的推動，鋰鹽價格有望逐步上行，開啟新一輪上漲，本周國百川報價內工業級碳酸鋰與電池級碳酸鋰價格上漲近1000 元/噸。繼續推薦鋰資源板塊，建議關注贛鋒鋰業概念股（002460）、天齊鋰業（002466）、中礦資源（002738）、永興材料（002756）、西藏礦業（000762）、盛新鋰能（002240）、融捷股份（002192）、江特電機（002176）。此外，產業結構分化新能源持續景氣下建議關注永磁板塊的金力永磁（300748）、中科三環（000970）、寧波韻升（600366），以及鋰電鋁箔板塊的鼎勝新材（603876）、萬順新材（300057）。

 

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