國際煤市的研究目標和基本認知

 

    　　研究目標：1）。主流國際貿易煤龍頭股的價格判斷（NEWC. Richard. ARA） ; 2）國際煤價是如何影響國內煤價的基本情況：1）逆向思維。中國正向全球輸入通縮； 2）油煤的價格傳導是通過天然氣： 3 ） 2021年全球對能源品需求的大幅提升可以類比2010年；國際煤市產業鏈研究框架

 

    　　1）供給端：供給彈性取決于供應鏈恢速度，CAPEX受“雙碳”及~ESG"限制趨于無解2）需求端：全球正處旺季，冬季燃氣概念股價格提升后替代需求增加，美聯儲加息工商業需求預期回落，確定性與不確定性共存3）庫存：海外沒有“發改委” , 大宗商品概念股全球庫存周期具有-致性 ，目前還處在被動去庫的階段結論：國際高煤價持續時間將超預期

 

    　　國際風云詭譎，國內如何投資

 

    　　1 ）兗礦能源：澳洲銷量占比約4成。盡享國際煤市高景氣紅利2 ）中國神華概念股：能源安全穩定器。立阻輸入通脹，穩盈利高股息3）陜西煤業：坐擁高熱值稀缺資源，持續高盈利可期

 

    風險提示:1)全球經濟麥退超預期:2)全球供應鏈恢復超預期;8)中國產能放超項期; 4)金球壤炭CPEX超預朗。

 

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