本周觀點：電子煙概念股牌照有序發放，配額有望向龍頭集中據國家煙草專賣局數據，截至7 月30 日，已有超131 家電子煙龍頭股相關企業獲批煙草專賣生產企業許可證，其中11 家電子煙品牌獲得品牌持牌許可類的生產許可證，包括思摩爾國際下游客戶悅刻和MOTI 等，此外截至8 月2日思摩爾國際三家子公司龍頭股已獲批煙草專賣生產許可證。我們認為產能審批額度相對充裕，生產配額有望向具備規模優勢的龍頭制造商集中，行業規范化管理下國內競爭格局進一步明晰，看好電子霧化設備龍頭思摩爾國際。

 

    子行業觀點

 

    1）疫情受控后消費概念股需求回補，訂單節奏逐步恢復，家居龍頭經營有望迎困境反轉，建議關注產品龍頭股、渠道、供應鏈能力領先的家居龍頭；2）電子煙監管政策落地，長期將促進行業洗牌與龍頭優勢提升，重點推薦電子霧化設備龍頭；3）雙減政策+疫情影響逐漸落地，疫后復課提振需求，重點推薦品牌+渠道壁壘深厚的文具龍頭。

 

    重點公司及動態

 

    齊心集團：齊心集團龍頭股22H1 實現營業收入42.61 億元，同比下滑5.01%；實現歸母凈利潤0.85 億元，同比增長18.69%。

 

    風險提示：疫情發展不確定性，下游需求不及預期。

 

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