供給擔憂疊加天然氣概念股影響，油價上漲

 

    　　本周全球加息主導下的經(jīng)濟衰退擔憂仍存，但是市場預期OPEC+9 月難以擴大增產(chǎn)幅度，疊加歐洲天然氣概念股危機再起，國際油價上漲。截至7 月29 日，布倫特和WTI 原油期貨價格分別收于104.00 美元/桶和98.30 美元/桶，分別較上周上漲5.3%和3.4%，美元指數(shù)交投收于105.8 附近。

 

    　　美國石油鉆井機數(shù)量增加，原油庫存減少452 萬桶至4.221 億桶本周，美國石油概念股活躍鉆井數(shù)增加6 座，為605 座，油氣鉆機總數(shù)增加9 座，為767 座。上周，美國原油庫存量4.221 億桶，較前一周減少452 萬桶；美國汽油庫存量2.251 億桶，較前一周減少330 萬桶；餾分油概念股庫存量為1.117 億桶，較前一周減少78 萬桶。

 

    　　2022 年6 月OPEC 產(chǎn)量增加，較上月增加23.4 萬桶/日至2872 萬桶/日2022 年6 月 OPEC 產(chǎn)量增加，沙特產(chǎn)量為1058.5 萬桶/日，較上月增長15.9萬桶/日；伊拉克產(chǎn)量為443.4 萬桶/日，較上月增加1.7 萬桶/日；伊朗產(chǎn)量為257.4 萬桶/日，較上月增加3.1 萬桶/日；委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量為70.6 萬桶/日，較上月減少1.4 萬桶/日；利比亞產(chǎn)量為62.9 萬桶/日，較上月下降7.8 萬桶/日。

 

    　　本周，石腦油、純苯價格上漲，乙烯、丙烯、丁二烯價格下跌，石腦油、PDH價差下跌，MTO 價差上漲。

 

    　　經(jīng)濟衰退擔憂不減，OPEC+增產(chǎn)預期下降

 

    　　本周，需求端，全球加息引發(fā)的經(jīng)濟衰退擔憂仍存，美國二季度GDP 負增長，但美國仍關注通脹目標，加息政策將維持，經(jīng)濟衰退和原油需求擔憂持續(xù)。供給端，OPEC+將于下周決定9 月增產(chǎn)目標，但由于閑置產(chǎn)能和油田投資不足，OPEC+增產(chǎn)能力低下，路透社援引八位OPEC+消息人士稱9 月份OPEC+將保持石油產(chǎn)量穩(wěn)定或僅略有提高；此外，本周美國再次標售2000 萬桶SPR，為3 月1.8 億桶釋儲計劃的一部分，利比亞將原油產(chǎn)量恢復至100 萬桶/日，使全球原油供給增速下降的預期適度緩和。天然氣方面，本周由于渦輪機檢修出現(xiàn)問題，從周三開始，“北溪一號”管道的日流量降至3300 萬立方米，僅相當于6 月初日流量的20%，歐洲天然氣供給風險增加；截至7 月28 日，歐洲天然氣庫存比達到67%，若“北溪一號”供氣量難以恢復，歐洲將難以實現(xiàn)10 月1 日前將天然氣庫存補至80%-90%的目標。為應對天然氣供給危機，歐盟本周達成協(xié)議，同意今年8 月至明年3 月自愿削減15%的天然氣用量，以確保冬天有足夠的天然氣。后續(xù)重點關注俄烏沖突局勢、歐美對俄制裁政策、美國加息情況、OPEC+增產(chǎn)執(zhí)行情況、奧密克戎毒株擴散態(tài)勢、疫苗接種概念股和新冠特效藥開發(fā)進展等。

 

    　　投資建議：近期地緣政治局勢緊張，北美出行高峰來臨，全球原油供需格局偏緊，我們預計油概念股價將維持高位，繼續(xù)堅定看好石化板塊景氣度，建議關注如下標的：

 

    　　第一、上游板塊，中石油、中海油龍頭股、中石化、新奧股份、中曼石油；第二、油服概念股板塊，中海油服、海油工程、海油發(fā)展、石化油服、博邁科；第三、民營大煉化板塊，恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；第四、輕烴裂解板塊，衛(wèi)星化學和東華能源；第五、煤制烯烴，寶豐能源；第六、三大化工白馬，萬華化學、華魯恒升和揚農(nóng)化工。

 

    　　風險分析：地緣政治風險，奧密克戎毒株擴散，OPEC+產(chǎn)量增速過快。

 

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